不知不觉，指数又回到熟悉的点位，这个时候很难责怪上面的做法，下跌的最直接原因，是场内失血已经持续一段时间，每天都有一批资金南下买港股，北向资金在这几天也在不停撤退。留下一堆散户在里面坚持。
经济数据不如预期，汇率承压，降息预期落空，大概率是触发资金往外走的主因。往后看，利率向下的趋势还没有从根本性扭转，至少目前的数据是不支持的。
m1变化的原因，接下来可以从半年报出炉的7、8月里得到一定程度的验证，到时候就知道观点是否需要调整。
水电股现价的分红率不高，但是依然有很多资金买入，很明显与部分国外的经验有所出入。在我看来，市场作出这样的选择，锚定的是远期国债的利率，水电公司的稳定性让水电股具备类债券的属性，所以从某种程度上讲，利率的下降，赋予了另类的成长性。
按照这逻辑推演，等哪天股票批量恢复成长，就是水电股价休息的时候，当然，这应该还有点遥远。
$华能水电(SH600025)$ $长江电力(SH600900)$