简单记录一下自己对甘李的认识,留待以后验证。
1. 市场需求:
1) 产品胰岛素对糖尿病治疗的无可替代性。一型和二型糖尿病病人最终都需要注射胰岛素来保证正常的生活,口服要和GLP-1的药物主要用于治疗早期的二型病人,用于激活B细胞分泌胰岛素的活力,当B细胞最终活力消失时,就只能注射胰岛素且需终身用药。所以最终40-50%的糖尿病患者都需要胰岛素。
2)糖尿病医治市场的持续性和增长性。患病率大约有10%,老年化带来糖尿病患者的增加,目前中国大约有1亿患者。然而,由于患者的经济能力或者其他一些因素,确诊率不到20%,只有1000万的患者在使用胰岛素。随着胰岛素的降价,医保的覆盖,患者医疗意识和经济能力的提高,以及厂商服务能力的提高,患者接受医治的比例提高的。这个趋势在全球也是一样的。
3)GLP-1的药物除了用在糖尿病患者身上,也用于体重管理和心脑血管,肝脏健康等更多的肥胖人身上用于提高健康水平。这个是比糖尿病更大的市场需求。
2. 竞争格局:
胰岛素的研究难度和大规模生物制造工艺的稳定性要求,造成目前的国内外的寡头竞争。国内主要玩家为甘李,通宝和联邦,加上国际巨头诺和诺德,礼来和赛诺菲,竞争格局稳定,国产替代在集采的助力下加速推进。甘李的市场份额在集采续约之后有望领先。
3. 公司文化:
1)推崇创新自研,鼓励年轻人担当重任,争当国际的胰岛素的重要玩家
2)研究体系自研为主,有利于产品的迭代升级以及持续性,可以带来新药利益的最大化。
3)股权激励激发团队的战斗力和竞争力。
4. 目前甘李的优势:
1)集采的应对得当,占据有利的地位,利于今后的发展。
2)创新药(胰岛素四代长周期制剂和GLP-1药物)的研究进度快于国内对手和国际玩家的差距不大。
3)国际化进展顺利
5. 目前甘李的关注点:
1)集采续约后的市场服务能力建设和市场份额的情况。
2)国际化-欧美的三款胰岛素的入市进展。
3)创新药的临床进度