深度思考
国内投资者，一定要清楚，没有全面牛市的市场，大部分人，靠自己的α做选择题，研究选股，是大概率挣不到钱的。
因为分母分子的问题比例，改变不了。
就像你在北京考清华北大，和在山东考，不是考生学习能力差距，是土壤天然有巨大的差距。
户口就是分水岭。
现在的土壤，名校985不 稀缺，关键是你的学历在人口中的排名，同时这个社会可容纳的机会。
每个时代，跨时代比较毫无意义，现在的985，比10年前的211，竞争力还要弱一些。
这就是土壤，宏观变量，是最大的核心要素。
为什么雪球上那么多大V，那么多夹头，天天都在写价值投资文章，写的内容大同小异？
散户普遍认知，智商都比几年前，高了很多。
结果呢？只是更卷而已，不是你认知提升，就能赚钱。
关键是土壤的平均智商提升的速度，你的认知是领先，还是落后。
不要误以为自己认知提升就能赚钱，你要看其他人的认知提升的平均值。
投资者要认知到别人，认知不到的事情，而不是人云亦云。
什么价值投资，企业业绩，基本面分析，估值体系。
这个谁不会看？
二十年前，大家都不懂pe，你懂，那是有价值的。
现在张嘴闭嘴就是估值，pe，业绩增长，这些小儿科的常识，能改变财富命运？
当下最高阶的认知，就是跳出国内市场，看清楚全球市场的结构性关系。
不是偏安一隅，只看国内。
认知高维度问题
第一，美股现在处在什么位置？
衰退早期，这个是第一个认知，有很多人不知道，有一些人知道。
接着往下拆。
第二，衰退早期，美股是什么状态？
答案是，美股历史上的熊市，只有滞胀期，和硬着陆衰退早期。
因此，美股是不是熊市，不是看k线图，是通过宏观分析，判断，美国经济这一轮衰退早期，是硬着陆，浅衰退，还是软着陆。
如果是软着陆，调整空间，指数在15%
浅衰退，就在20-30%，技术性小熊市。
硬着陆，就会回到2022年低点，甚至破底。
这个问题，我相信，大部分国内投资者就没有这个认知了。所以天天叫嚣美股熊市的都是瞎胡扯蛋，根本一知半解。
第三，美股最难的时刻是什么？
答案是滞胀期。
因为，经济衰退，和抗通胀，美联储要二选一。
政策只能选抗通胀，压经济，抽流动性。这才是美股真正的熊市阶段。
衰退期，美联储怕吗？当然不怕，股市也不怕？
为什么，因为衰退期，可以通过放水解决。不用考虑其他因素。
而现在美国经济，还没有进入衰退，只是有迹象，这一次美联储拉回5.5利息，已经有了足够的安全垫。
第四，投资者认为的美这次没有收割其他国家成功？
这是一个极大的误区
美这一轮，割了全世界韭菜，而不是单独割一个国家的韭菜。
这是美和以前战略不同的地方。
以前美是，带着欧美日小弟，收割新兴国家。
这一次，不是。
美是利用，俄乌，香港，收割欧盟，和国内。
收割不一定让你崩盘，
不要总是用现象分析问题，大国收割，不是要你破产，而是让你倒退。小国割破产，大国割衰退。这才是真相。
欧盟这次经济受到了很大影响，几乎再无力和美抗争。大量资本回流美国，这还不是成功？
再看国内，我们自己就已经被收割了，还不自知。
你看看国内资产缩水成什么样了？
多少人几代人的财富，困在房地产里，亏了百分之三十，还有腰斩，断供。
股市，腰斩的比比皆是。
人民币也是贬值20%。
这些都是实打实的收割，港已经退出金融中心的争夺，这些财富回流到美，支撑了美股反弹，帮助老美扛过了，历史最大的一次QE，本来塌方的防火墙，重新筑起来了。
这一次收割，是全球市场，多维度收割，每个国家收割一些，不需要打崩任何一个国家。
实际上，我们的房地产是打崩了，香港，俄乌，是打崩了。
还有很多人，看不明白形势，认为美这次没有收割成功，我们自己就是被收割对象，包括A股，外资撤，也是一次清算性收割。
第五，再次放水，钱会流向新兴市场，问题是中国还是新兴市场吗？
很多人，期盼美降息，国内就是一轮牛市。
按照过去几十年，规律是这样。
但是，衰退晚期，美释放流动性，确实最利好新兴市场，复苏早期，逐渐发达国家追上来，这是周期的规律。
但是，我想说的是，中国过去是新兴国家，我们有足够大的发展空间。
但是现在的中国还是新兴国家吗？我们70%的行业，渗透率都在70%，进入垄断甚至衰退期，我们结构上的新兴产业，占比不到30%。
这样的国家，已经是绝对的发达国家了。
只是我们是国富，民不够强的，半发达国家。
因此，美联储放水早期，不大可能进入半发达国家。
只有到了，后期，新兴国家资产泡沫，我们有价值洼地，才会有个补张。
这也是为什么我说，国内市场，有可能走独立震荡行情，而不是新周期的牛市。
这就类似于，2019-2021年牛市，房地产，大金融，只在牛市最后补张了一点，前面都是底部趴着。
国内市场，对于全球市场，就类似房地产市场2019年的境地。
第六，朱格拉周期的起点，选择题？
单论这一轮牛熊市。
美股，处在衰退早期。
国内，处在衰退晚期。
这是基钦周期。
但是跳到大周期。
美股正处在，新一轮朱格拉周期的底部，上一轮是移动互联网周期，这一轮是Ai➕机器人，周期。
国内，正处在，房地产周期的历史大顶。
因此，小格局看，我们只是看到了美股进入衰退早期。
但是大格局看，美股从降息开始，进入新一轮朱格拉周期的起点。
相反，国内市场小周期，确实是衰退晚期，熊市底部。
但是，大周期看，我们正处在20年康兹涅茨（房地产周期）顶部，只是偶有反弹而已。
因为大部分人看小周期，所以对比美股和国内市场，是基于本轮牛熊市的，这个格局太小了，也不能正确定性市场。
第七，国内股民不应该故步自封，盲目自我意识
国内太多信息，是不通畅的，很多人看见的，只是想让你看见的。
我的主观立场，肯定是爱国，站在国内一边。
但是，架不住太多真相事实，摆在眼前，不得不认。
到底投资是，以爱国为核心，还是实事求是为核心。
这两个意识形态问题，必须分离开。
不能屁股决定脑袋，更不能因为自己在国内市场，投入太多的沉默成本。就拒绝学习新事物，不愿意跳出来小巷子，去看更高维的问题。
但凡道德绑架，无脑看好支持，某个国家的，都是对投资事业的不尊重。
投资，就是客观理性，实事求是，不夹杂任何情感，也不会有过多的期待。
我对国内市场在6-7月，就提前做了分析，我们的三线见顶，外资系统性撤离。
这一轮熊市要想出清，光靠几句口号，没有可能。
必须是大刀阔斧的改革，宏大叙事，如果没有，那就是艰难的熬底。偶有反弹，又能如何？根本问题解决了吗？
2019-2021，三件大事，历史最大的减税，全面注册制，碳中和。
我就问投资者，这一轮，有没有比这上面更大的叙事？
减税，还有空间吗？注册制搞定了。碳中和，新能源都到哪了？
还有没有新的宏大叙事？
为什么，七月，十二月，会议完了。外资就是撤？
因为，唯一的希望，就是历史级别的操盘手，在重要的宏观转折期，做出伟大的改革计划。
我们现在，是稳中向好，明白吗？不需要改革，不需要破局，稳定就是最好的。
所以我们股市稳定在3000点上下波动，就是常态，符合我们的定位。
第八，国内经济的棋眼，股市的棋眼
我们现在经济的当务之急，不是股市。
而是房地产，时间对空方有利，越晚拉不起来，地产商资金链越紧张。
去年缓解了一波，预计明年一季度快用完了，再拉不起来，那么二季度，还要一次二次探底，可能是破底，地产商的至暗时刻，还没到，而且这次银行被迫下场，受到影响。
美那边，出牌阶段，是大选之前。
国内市场，在美降息和大选之前，有很大不确定性。
股市的棋眼，在于公募存量资金重新抱团，把原有打下来的江山，全部丢弃，归零形态，重新从一隅抱团，方可东山再起。
这才是，东山再起，韬光养晦。
就是刘邦退局汉中，当年红军驻扎延安一样。
公募机构，辛辛苦苦打下的核心资产的盘子，一个个崩盘，丢掉失地。
但是机构还不醒，丢掉那些筹码，集中到少部分景气赛道，重新抱团，集中兵力，打出局部财富效应，修复信心，这才是兵道。
可惜，公募之间也是竞争关系，乌合之众，还面对的游资，量化的收割。
公募要么死，要么真龙棋局，弃一子，重新盘活一隅，再积跬步，重新收腹失地。
不破，不可能立。
个人思考备忘录
当前市场，要想让自己的认知，排在分子端。
宏观，是拉分题，格局是加分题。
故步自封是扣分题，一些基本面的价值投资认知，只是一些基础题而已。
多听听宏观，听听真话，听听全球市场的声音。
不要屁股决定脑袋，只有一腔热血，却没有开放拥抱世界的心态。
选择题大于判断题。
（说真话的文章，随时会被删）