全球市场与国内市场的背离
最近半个多月，全球流动性转向，风险偏好提升。
但是国内市场还是受到多方面因素压制。
过去几个月，市场一再证明，我们的市场一方面受到全球流动性负面的影响。一方面又逐渐脱钩，无法享受到流动性新周期的支持。
美国市场2023年，流动性边际到顶的阶段，走出了小牛市。
日经指数创新高。
港股，是横盘震荡。
而创业板创新低，上证失真。
2023年，外资先是大幅度流入，然后大幅度流出，而且是在全球流动性见顶的下半年，同时全球指数大部分创新高。
上一篇文章，我已经分析了，美债和各大指数关系。
那么国内指数，和国外出现了，严重脱钩现象。
但是熊市没有脱钩，到了新周期走牛市，我们脱钩了。
假如这是真相，那么新周期，会出现非常大的问题。
就是，2019-2021，赛道股和低估值的割裂，新周期很可能，是全球指数和国内指数的割裂。
也许我们还会涨一些，但是赔率会远远跑输全球市场。
而且从海外资金对国内看法，一方面基本面不看好，另一方面股市土壤不认可。最重要的还是对管理机制，有质疑。
这三个问题，是一层高过一层的。
因此，有一些征兆看出，国外资金对国内市场的撤离，是系统性的，而非周期性的，至少有一部分系统性资金离开。
最近一个月非常明显
以电子黄金，B（大饼）指数作为参照，我建议投资者，一定要把目光关注到大饼，它已经是新兴资本市场的锚定指数，一旦SEC通过ETF，那就是定性了。
这个指数，完全体现了流动性曲线。
美股➖大饼指数＝基本面指数➕微观流动性
港股➖大饼指数＝基本面指数➕微观流动性
日经➖大饼指数＝基本面指数➕微观流动性
创业板➖大饼指数＝基本面指数➕微观流动性
那么国内市场，基本面明显出现问题，但是其他国家其实也好不到哪去。
关键是微观流动性指数彻底崩，而这里面真正主动流出的就是外资。
外资流向了日经，新加坡。
而国内市场到现在，还在推北交所，要么就大力支持科技股融资。
客观来说，我们的问题，出在了战略层设计上。
先养鱼，才能杀鱼，不养鱼，直接杀鱼，这是竭泽而渔。
就算改变指数编制，掩盖真实走势，也照样不能避免系统性的问题。
大饼指数，最近一两周只是横盘整理，消化估值，等待新的催化剂，美元指数十二月有进一步调整空间。
介时大饼指数，会继续走慢牛。
新周期，新起点，周期宏观没问题，但是不同市场，不可一概而论。
我个人建议，不能把主要资金压在国内市场，可以有一部分配置，但是要更多关注全球市场。
同时国内市场，要以波段思维为主要操作，不要锚定价值投资。
科技➕医药，相对有波动性机会。
各大指数最纯粹的就是美元指数，和大饼指数，可以最清晰的判断全球流动性走向。
新周期电子黄金市场必然虹吸传统金融市场。
主流机构，纷纷入场，更容易讲故事的方向，更容易吸收流动性。