针对当下市场的一些思考
今天市场抱团股大跌，一些朋友问的比较多。
第一，市场在3600以下抱团出现大幅震荡，一定是好事，因为这个阶段，散户的热情还没有那么极致，买基金也还在可控范围，大盘的点位还能接受。
如果真的到了3700-3800再出现抱团崩盘，大部分投资者肯定是跑不出来的，浮盈都是浮云。
第二，投资中最难的两个环节就是持有和卖出，而卖出是偶然反射性博弈，和人性的贪婪做对抗。一旦先打出一个高点，再跌下来止损，人的得失心会改变，曾经拥有再失去，大部分投资者接受不了，而止损是毫无人性的纪律式操作，是纯理性的机器操作。在国外，包括机构投资者，都是用量化的方式做止损，冰冷的机器人，根本不会给散户机会，而散户的犹豫不决，贪婪，得失心，都会错失博弈机会，最终只能做鸵鸟。
第三，抱团股到高位，估值参考价值不大。在这个阶段谈基本面，估值，属于错配。
任何一种投资模式，都有自身的缺陷和盲区。
价值投资，容易买早，卖早。趋势投机，是形成趋势后手买，破位止损后手卖。
熊市末期，价值投资左侧资金占优。牛市后期，趋势投机右侧资金占优。
不存在对与错，好与坏，就是适合与否。我在年初到年中，大部分时间只谈价值，基本面。但是从十二月之后，谈趋势比较多。
我提醒一句，抱团股崩盘的历史我经历过几轮，没有涨到天上的股票。当一只股票没人看估值的时候，推它上去的资金就是趋势资金，当趋势不在的时候，这些资金一定会走，你和他们讲估值，你看他们会不会帮你护盘？
A股的散户占大多数，机构有股票的定价权，但是加速段还是靠游资和散户。
因此，在一只股票脱离基本面的时候，我们就多谈谈趋势，如果不会看趋势，那就少说话，在抱团后期大谈特谈个股价值，很多刚入市的投资者，分不清楚什么时候该看什么，头脑一热就去追高。（有些说这些的人自己都没分清楚，形成误导，大家挣点钱不容易，尽量清醒一点）
第四，大盘在3565点这个位置就算调整，风险也不大，下方的大平台是半年得箱体支撑，比较牢固。
3600以上市场会变脆弱，但是3500-3600，没有系统性风险。
如果真的调到3500以下，中长期看还是可以配置基金。
第五，市场在机构化时代，波动率下降，只要走的足够慢，涨涨调调，这样的节奏非常适合做中长期布局。
比如这轮春季行情，涨一两个月，调整一个月，震荡一两个月，到二季度末三季度，再起行情。这种走势就很类似美股，进二退一的慢牛格局。信用周期不断熨平的阶段，非常有可能是用业绩推动的慢牛行情。
因此，长期看业绩持续释放的行业适合每一次成交量很低的时候，配置基金！
第六，针对当下主线板块。比如军工板块，短期先要释放完空头力量，然后做个反弹，再调整。之后需要休整一两个月，再看四五月的一季报，从基本面看，军工的行情没有走完。但是短期的大幅震荡，对于投资者也是比较痛苦的，不要用长线的预期看短线。
包括光伏，新能源，未来调整之后还有机会。
大消费，医药，如果真有一轮调整，还是应该积极配置。
第七，低估值板块是补张，不是主线。低估值板块不具备持续性的逻辑，而且也不是公募的核心标的，明显的游资手法，因此有机会赚钱就果断砍仓。真正的接力主线或许是科技板块，还要观察持续性。
第八，春季行情一旦结束，市场进入中期休整。但这并不是说就是进入熊市。或者说，过去的牛熊市大开大合的状态，波动率越来越低，调整过度的周期也会越来越短。
只要这轮不出现过分的泡沫。2021年再出现一个下影线，是再次布局的机会。
第九，说实话，大部分投资者进场的时候根本没有解决卖的问题，尤其是逃顶问题。
这也是新股民最容易犯的想当然的问题，经常听到新股民说，涨高了，我卖了就行了，只要不贪婪，各种道理讲的很透。
用个比喻形容，没上赌桌的旁观者都是高智商，洞若观火，下了赌桌智商为零。
只看一个投资者有没有成型的风控系统，严格遵守交易纪律，就知道这个人在逃顶的时候，是能跑出来的还是必然躺在里面的？
逃顶必须逆人性，严格遵守交易纪律，忘记自己的得失心，壮士断臂必须要有反复实战经验。
为什么美股的慢牛适合散户投资者，因为只要做价值投资，基本面不破坏就可以一直不卖，卖了买不回来，不卖做过山车，这是非常大的难题。
牛市进入脆弱阶段，每一个中期调整都应该减仓应对。而不是在估值合理或者低估阶段，用估值基本面硬扛中期调整？
第十，今年最好的布局机会
每年都会有一两次很好的买点，今年可能会在二三季度。
到时候，投资者手上有没有资金，还是都被套着？高位被套是因为追高造成，还是又做了一轮过山车。
这轮春季行情，进入后半段，该休息就休息，不要什么钱都赚。3600以上市场进入脆弱阶段。
思考备忘录
今天市场波动大，多说两句。
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