北向资金大幅流出，外围市场连续调整，A股再临箱体下沿，会否破掉前期低点，补下方缺口？
【每日复盘】
第一，最近外围市场的连续重挫，引发外资不断流出，叠加国庆长假，内资和杠杆盘也在流出。
之前说到的存量博弈，变成减量博弈，因此市场下平台也在所难免。九月底，市场应该做一次利空的充分释放，砸出恐慌盘，这对于市场或许是好事。
不破不立，没有破位，割肉的状态，很难让市场杀出价值，左侧资金不肯进场，那么市场也只能是弱势格局，最终久盘必跌？
第二，如果九月真的能够充分释放市场风险，等待不确定因素落地，对于四季度，反而是有可能孕育机会。
当下市场与2016，2017年的状态，更加相近，当市场进入存量博弈，经济周期进入新的补库存阶段，震荡缓慢推升才是常态。
2017年，以3000-3500的大箱体反复震荡，到箱顶眼看要突破的时候就开始调整，到箱底同样是非常恐慌的时刻，又出现了再次上涨。
从七月中旬之后，观点一直比较明确，先把预期调低，不要太执念于全面牛市，收缩战线，降低大股票的持仓，回到有业绩支撑的股票上，即使市场有调整，只要估值的扶手存在，就可以安然度过市场得弱平衡阶段！
第三，市场板块全部熄火，外资撤，机构休息，游资无心恋战。
市场进入自由落体的阶段，也是非常好的测试无流动性定价机制的最好阶段。
今年市场有一次无流动性定价非常有效，就是三月份的低点，当时外资撤离，疫情冲击，全球流动性短暂枯竭。没有水的时候，股票没有任何溢价，跌出来的就是公司价值！
那么投资者只需要拿出自己手上持有的标的，和当时三月的低点做一个对比，一方面看看业绩和当时的比对，一方面看看股价和当时的比对。
同时指数比当时有百分之十五的涨幅。
毫无疑问，周期板块大量的股票现在都已经回到3000点以下的位置，而这里已经有很多公司业绩已经反转，估值出现明显的错杀。
在流动性缺失下，价格向下偏离价值经常出现，关键是合理的安全边际在什么位置很重要？已经明显低估的股票，完全不应该跟随大盘去杀跌，要开始分批买入。
第四，市场不同成交量下，投资者的应对。
当市场进入明显的增量阶段，趋势投资者积极买入，但是逆向投资者要严格管住手。
当市场进入存量博弈，市场进入弱平衡阶段，非常忌讳追涨杀跌。过去两个月就是典型的弱平衡阶段，只要谨守不追高，箱体下沿开仓的原则，同时不要做太多高频交易。那么即使到今天市场回到箱体底部，投资者也应该是不会有本金亏损的。
市场过去的震荡阶段，逐渐从机会转向风险，因此调低预期，是非常重要的。
当下市场在九月底是减量博弈，而且会在节前出一个量能的最低点。节后大概率会有一次补量的状态。
因此，无论是未来反弹起来减仓与否，九月底的低点位置，也要保持客观理性。
1.守住估值，守住有安全边际的股票。而不是拿一些估值高高在上的股票。
2.不要乱割肉，你的交易心理是否理性，是否有逻辑性很重要。很多投资者在C5浪杀跌阶段，经常割肉，割完了市场就见底了。一方面对自己的股票没有信心，一方面看着眼前技术破位很恐慌，对未来完全没有预期，因此不理性的交易心理反应到操作上就是不理性的交易行为。
3.过去一个月，一直强调一个策略，3300以上绝不追高，牛市下半场风险大于机会，不开新仓，同时必须留有一定现金。永不满仓，胜率重于赔率。个人一直按照这套交易原则执行，因此现在手上的现金开始发挥作用。市场向下调整，一些价值股，又回到疫情底部区域，可以分批低吸。一开始先轻一些，最好市场有一次破位后的恐慌杀跌，这个时候带血的筹码就会释放出来。
4.十一前，是一个减量的共振点，因此资金流出最严重的阶段，类似年初的三月。十一后，资金会逐渐再回流市场，后面再判断回来的资金力度，决定今年四季度有没有行情，行情的级别。从政策和周期的催化剂看，四季度是有一定预期，但是并非2014年四季度的预期。更像是2017年下半年的预期。
第五，个人投资风格属于偏保守型，不加杠杆，不在牛市下半场开仓，只做左侧定投，坚守估值的规则，涨起来决不追高，胜率大于赔率，年化收益百分之十五到二十比较满意，今年到现在收益远远超过，因此即使下半年收益不行，只要坚守价值，不要造成系统性亏损，就已经完成任务。
当然，个人对四季度的行情有一定预期，我一直认为顺周期行业，当下的估值和经济周期吻合，有一定的修复性机会，百分之二十的收益是有机会的，再高的赔率没有看到。
但是，之所以个人交易比较保守。有几个原因。
1.在股市经历多次的牛熊，也建立了相对完整的交易系统，能够相对客观理性的看待市场，而不是靠个人意愿。
2.活下来最重要，机会永远都有，股市永远不缺机会，也充斥风险，机会和风险是相伴而来，因此看清楚风险比抓住机会更重要。永远都问自己一句话，如果判断错了，如何对冲？
3.国内市场发行量过大，资金供应有限，再难重现流动性泡沫行情，因此选股很重要，择时更重要。择时是投资中最难的事情，没有之一，因此尽量用择股，和价值，还有仓位管理，做一定对冲。防止出现择时判断失误。
4.重视风控系统，不要让自己在市场中裸奔。企业基本面，估值的安全边际，手上留有一定活动现金，都是为自己买了一份保险，风控做不好，一定会出现很大的问题。
5.当好公司跌到好价格的时候，能不能有现金买入？我一直都会留一些资金，等待最好的公司跌下来的买入机会，这些公司特别贵的时候我也会卖出一部分。围绕这些好公司，等待好价格，耐心持有，可能是相对可以操控的投资方式。例如现在的医药股，一旦调整到合理区域，又是不错的机会，但是需要耐心等待？
活下来，活的久，会理解市场更多一些。
第六，不要期望择时可以成功！
择时最重要，也是最难的，而且市场上没有一个人可以做到每次择时都成功，永远做好择时错误的保障方案。
在相对的价值区域，不要过分关注股价的波动，只要在合理区域波动，就给他们一些时间，让他们走一段时间，最终公司的成长会支撑股价的上涨？
赚业绩的钱，可能会更踏实。
第七，箱体下沿的策略。
守住估值，守住安全边际，不乱割肉，在无流动性的定价阶段，看清楚持有标的真实价值，分批买入，控制好仓位。
每一次买入一直股票的时候问自己，如果这只票下跌百分之十，敢不敢继续买入，到底买入它是因为上涨趋势，还是因为价值低估。
当下市场，同样是价值投资伸手，趋势投资止损。
当左侧资金的买力大于右侧止损资金的卖力，那么市场就会见到本轮低点。
即使向下补缺口，或许也是不破不立，为四季度孕育新的机会。
长期来看，3100-3200的中国股市，不出现三月极端事件的情况下，不应该害怕，反而应该高兴。本轮七月指数突破三千点，是一次有效突破。
个人思考备忘录
当股票下跌的时候，投资者只有两个朋友，一个是估值，一个是现金。
千万不要在市场火热的时候，丢掉这两个朋友，否则在你困难的时候，他们不会来帮你。
经过最近两个月的大震荡行情，很多新股民，都应该清醒了很多，要么放弃离开市场，要么静下来，用心学习，不断成长，感受市场带来的贪婪，也体会它带来的恐惧。