$券商ETF(SH512000)$ $光大证券(SH601788)$ $东方财富(SZ300059)$
券商能否打出全面牛市？
板块轮动时钟下，风格切换的催化剂！
七月的基调决定下半年的核心方向！
最近投资者活跃度确实高起来，尤其端午节后大盘冲关的一周。
身边一起做投资的朋友都知道我这些年一直专注于研究板块轮动时钟。
当然从六月中旬，券商打起一个底部确认阳线，开始一直持续写券商的备忘录，身边人也是一直关注。有的下手买入了，有的追了一些，有的着急问我，能不能继续追。
同时，身边一些跟随我做价值成长策略的投资者，也比较担心创业板是不是不行了，风格是不是切换了？
在谈观点之前，也简单说两句做投资的感想。
入市十七年，和机构学习也有快十年，尤其最近几年跟随机构投资者转型，确实打破了很多曾经的思考认知。艰苦的修行过程，认知不断地阶跃。每一次身边朋友问我怎么做好投资，我都会说，三句话，心智成熟，经验积累，认知阶跃！第一步，一定是心智成熟。相信很多投资者，在自己赚到很多收益的时候，都按捺不住欣喜，尤其是刚刚做投资就挣到钱的投资者。我需要稍微提醒一句，当你把所有经历都放在自我陶醉，或者展示收益的时候，往往新的风险出现了，而新的风格切换就在不经意中转换了。投资世界的轮动时钟，永远会出现，而投资者要像一个猎人一样，埋伏等待，时刻保持警惕。在所有人悲观的时候，要真正做到逆向思考，当一种风格演变到极致的时候，多以市场客观视角定性，有时候挣到的钱，未必是真本事，有一定运气成分。尽量把所有不可量化的运气，做深度的定性，毕竟投资不是干一票就走。如果没有稳定的交易系统，容易这边挣了另一边赔进去！
身边的朋友，对我的评价应该是属于，极度理性客观，每一次交易，每一次机会，必须有足够的理由，并且是自上而下系统的分析！
在牛市中，有翻倍或者几倍收益都是有可能的，关键是对翻倍收益的确定性，如果足够确定，才真正敢于下重仓位。比如投入十万翻倍，变成二十万，这样对于投资来说，真正有意义吗？个人认为对提升认知，积累经验更加有意义，分析透自己为什么能够有这样的成功，反思这次抓住的机会运气成分有多大，是不是真的看清楚了，定性透了？这样才敢下重注，至少百万几百万甚至千万起步的资金，会真正体会到投资带来的回报！
因此，对于致力于把投资作为人生必修的一门课程的投资者，应该确立好投资价值观。真正理解，胜率，赔率，时间效率的关系！（之前写过文章）
回到市场的节奏上。我们现在需要问自己几个问题？
第一，确定是不是有增量资金？
第二，确定增量资金的方向？
第三，确定这次如果切换，是创业板倒，主板起。还是柔和的切，或者部分切？
第四，确定创业板吐出来的资金，流向什么地方？
第五，医药和科技是都吐出来资金，还是只是一部分吐出来？
第六，初期普涨阶段，看不清楚主线，主板肯定打券商，但是券商打到头了，后排板块是谁？是房地产，基建中字头，汽车，家电，还是资源品种。现在就要持续关注。券商拿了筹码有了先手，那就要往后布局了，而不是只赢这一局！
问题解答（纯属个人思考）
第一，根据最近放量情况，同时创业板基本上横住的状态，可以确认有增量资金！而且这次的资金与最近几年的状态不同，是有硬度的。至少可以把光大打出现在的高度，可见券商这一轮是有资金吸引力的。而且我之前一直反复强调今年是金融改革大年，券商在四五月波动率已经极度萎缩，133家内资券商顶不上高盛一家资本金。这是国家禀赋的方向，往往大资金打大战略方向，我们要明确这个思路！
第二，增量资金，到现在我看到的是，券商单兵直接拉起来，其他板块，先把估值填平了，先不管股票成长性，逻辑就是把估值的坑先填了！这一点大家一定要清楚。疫情爆发阶段，我们谈的是业绩确定性，疫情后复苏阶段，我们看的是经济复苏逻辑，往往这个时候，先要填坑，再看谁能往上走！这套逻辑，希望投资者记住，也许不会经常出现，但是每几年出一次，就会出大行情！2018年底挖了个坑，现在又是一个坑，2014年前是一个大坑！
现在可以确立的两条主线，券商，和估值填坑。所以如果你拿的是坑里的股票，不要着急，等等资金轮动，会关注到的！
第三，创业板会不会倒？个人认为，创业板不能倒，不是会不会，倒了国家战略往哪放？倒了经济转型，资本市场服务于新动能转型有什么意义？难道是为了割韭菜吗，如果这么思考的散户投资者，那真的会吃大亏了。创业板会有一部分估值过高的板块资金要切出来，现在看医药已经连续在下午资金兑现，但是科技只要一出，就有资金接上去。科创板解禁，以及中报，创业板借这个机会洗盘，七月后有可能要走真正的科技改革行情，而不是医药行情。（个人基于改革方向和国家禀赋的大逻辑做一个推断），因此如果科技有一些不错的股票调下来，真是上车的机会！
第四，创业板吐出来的资金，一定是打低估值核心资产，这批资金都是过去五年跑赢市场的公募基金，他们的投资逻辑，价值成长策略和核心资产逻辑，现在一部分成长股在天上，但是还有很多核心资产趴在地上。所以我一直关注各大板块绝对龙头，上证50的核心标的！
第五，对于创业板的板块问题，医药的资金切出来会多一些，但是龙头标的还是要持续关注，一旦跌到不错的位置，要敢伸手！科技，整体市盈率在40多倍，偏高，但是没有到不可接受，加上中芯国际一旦上市，市场重新定价。科技还有至少一轮行情。如果逢低位，要积极出手。现在就可以跟踪！
第六，现在券商已经拉起来，我们现在不是要考虑券商涨不涨的问题，而是考虑什么时候出？以及出来，做什么板块？
先确定券商大龙头，光大无疑，它会从头走到尾，不能倒，后面横在那，也不能倒，倒了就要撤！再看低估值板块里，七月谁有催化剂，是基建，汽车，还是房地产，资源品？我个人倾向打基建，关注汽车家电。基建业绩确定，三季度容易出一些行业政策，汽车家电在这轮消费行情远远落后，但是经济复苏不可能靠茶米油盐白酒，要看大件消费，房地产这边修复机会有，之后高度有限！资源品现在还不行，原油这边还是疲软。因此盯住这些板块，看后面放量情况，或者能不能出持续性的龙头。现在全市场的焦点都在券商。
我们要先行一步，多深入思考一些！（提示一句，美股，美国11月大选，如果民主党上台，有可能加税，美股不排除要摔一次，如果我们这边涨得多了，腾出一部分资金配置美股，年底或明年或有机会？）
最后总结
第一，确有增量资金进场
第二，资金硬度还可以，有可能平切
第三，创业板，医药资金吐出一些，科技调整会有新资金承接。整体可以横住。创业板不能倒，它是整轮牛市的大龙头！
第四，券商和估值修复同步进行，券商之后看基建或者汽车家电，现在先预估，还要跟踪催化剂！
第五，如果主板行情停下来，科技牛市还会继续，下半年，如果医药下来可以配置。再关注美股的机会！
（最后提醒身边的投资者，尽快成熟起心智，不要太受情绪影响，有时候过于激动，甚至不晒收益都很痛苦，有时候又非常悲观，苦苦熬着可怜状态。与其用主观情绪控制自己，不如尽快跳出来自己的视角，走向宏观的世界，多思考国家战略，机构的逻辑，成熟投资者的思考。不要围着自己股价转，多看看市场的本质规律！）
个人思考备忘录，欢迎长线投资者多交流，也欢迎深度思考多探讨。但是个人有希望把自己的原则明示，我对投资或者交易都会做出客观的定性，做好逻辑支撑。如果是一起交流探讨问题，我会非常耐心的回答。如果是没有论据的观点争论，我会视为无效状态，确实是一个不喜欢争论说废话的人。如果是情绪的发泄，那么我们不是同一个世界！非常感谢身边热爱投资的朋友，希望大家一起成长，我也会认真写好备忘录，记录市场的过往！