$券商ETF(SH512000)$ $东方财富(SZ300059)$ $中信证券(SH600030)$
券商底部区域的反复震荡，已经表达了市场状态。
牛市二浪的磨底阶段，需要反复的几次折返跑！
市场从短期开，几个不确定因素。
第一，美股会不会调整？虽然美国货币超发，但是实体经济毕竟受损严重，两者之间的对冲状态，稍有外部利好利空，就会打破平衡。美股是双向机制，做空也可以挣钱。因此这个不确定因素，实际上已经压制了国内市场这一路的反弹！
第二，北京疫情还在进程中，最终结果是一定能控制的，但是时间，影响，代价多大，现在还没办法定量，因此这是一个不确定性因素！市场对不确定因素，都是偏空状态。
第三，疫情的后续影响，对需求侧是利空，消费服务业最怕开了关，关了开，容易信心崩掉。商业刚有一定恢复，无法确定后续的影响程度。但是今天的盘面已经给出了答案，而且有了二次疫情，人们会更加谨慎！最近一周应该连续出的都是管控措施，或者升级措施，毕竟这次是帝都，国家管控力度要非常大！整个经济数据的复苏进程，可能还要延后，需要更长时间的熬底期。
第四，货币政策，现在看没有一季度那么宽松，而且往年二季度末都是偏紧的状态。如果货币没有更明显的放松，而经济有没有快速复苏，那么指数下台阶是很正常的。

对于中长期，疫情控制，经济复苏，货币宽松，这些都是比较明确的方向。创业板改革，金融改革开放，大方向大逻辑不会改变！短期谨慎，中长期看好。
策略上
第一，在底部持有的筹码，不应该因为短期的波动而轻易交出去，大格局上，我们的市场还在底部区域。消费医药科技的底仓，不需要减，后面有回撤也很正常。活动仓位可以调整下来，等待后续加仓！
第二，手上一定要持有一部分现金。越低的位置，可以持筹越多，越高的位置要降低仓位，持有一部分现金。市场短期难有向上的趋势性行情，即使反弹摸到3000，从综合因素看，难有直接向上的行情，因此靠近3000留一些资金，靠近2800以下，多拿一些筹码。
第三，配置策略。
价值成长策略的基金，要耐心等待波动率降下来，没有只涨不跌的股票，一种风格演变到极致也会有调整，甚至不排除，后面低估值蓝筹起来的时候，价值成长股不动。风格轮动时有发生。
但是资金只买入低波动率的股票！
个人长期看好价值成长策略，因此真正调整下来，要敢于伸手！
低估值蓝筹中，券商是一直配置的方向，如果本轮有二次调整，券商的确定性比较强！估值也是比较合理的状态。但是熬底阶段，券商会经常折返跑，配置的节奏要以定投指数的方式。
低估值的策略，在一个阶段会有机会，只是底下趴着的时间比较久，这个时候比拼的是耐力和定力，当然最重要的均衡配置，主仓位在价值成长策略上，一部分仓位在低估值策略！有了好的持仓结构，心态会非常稳定。
2800以下，不确定是否能到，但是市场给了机会，可以分批微笑曲线定投，买入低波动率，后期有明确催化剂的行业龙头！

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