卓越教育集团交流纪要20240628
一、非学科牌照审批及回调节奏预期
广州非学科牌照审批明确，佛山正常发放，深圳仍在审批过程中，但不影响正常运营。
回调分为两个阶段：第一阶段从今年暑期开始，主要在广州；第二阶段从明年1月份开始，涉及广州以外的城市。
广州已具备盈利性办学许可证，计划从暑期开始回调；其他地区将在下半年根据牌照情况相应处理。
二、网点扩张计划
今年上半年开始调整网点扩张计划，但没有具体预算网点扩张数量。
广州预计年增长20多个网点，深圳和佛山预计年增长超过四五十个网点。
新校区地址选择不一定覆盖空白区域，优先满足原有区域产能不足的需求。
广州新校区半年内能达到盈亏平衡，佛山情况相似，深圳需验证但预计不会有问题。
成熟网点的毛利率平均约为50%。
三、营收及成本情况
2022年广州预计营收1.2亿，2023年预计增长20%，营收达到1.5-1.6亿。
三年规划目标为深圳3.3亿营收，佛山2亿营收。
2022年中山、东莞和珠海营收2000多万，预计2023年将有40%增幅。
影响利润率最大的是教师成本，师生比和老师的产能是关键因素。
公司每年有价格上涨的规划，涨幅大约五六个点。
暑期深圳有降价活动，降价幅度为1000多元，秋季课程价格在4500到5000元左右，降价后约2000多元。
四、市场竞争及发展规划
广州市公司排名第一，新东方第二，好未来第三；深圳市场供需严重不足，市场机会较大；佛山市场分布比较均匀。
公司在广州、深圳、佛山以外的城市如中山、东莞和珠海也有业务布局。
深圳教学内容因教材不同有针对性调整，课程体系70%标准化，30%本地化；佛山教学难度相对广州略高。
全日制业务包括复读、艺考生文化课和中职生高考辅导，与中职院校合作顺利，未来可能发展跨城市业务。
复读业务利润率较高，曾达到30%，但双减后场地利用率下降至10%，未来将进行场地优化。
五、其他业务运营情况
新网点在租金和招生方面相比双减前有所改善，场地更易找，租金有所降低。
租金占营收比约10%，弹性不大。
公司后续扩张计划将根据网点扩张节奏或收入增长规划进行。
公司在招生方面除价格优惠外，还进行线下活动，如公益讲座和读书会。
上市公司不会通过收购进行回表，而是通过取得隐匿性的办学证，由上市公司直接开展分学科利用。
结构调整后，上市公司利润率有维持机会，整个集团利润率有回升趋势。
Q&A
Q1: 目前政策环境下，非学科牌照审批的情况如何？
A1: 目前，非学科牌照审批在广州明确，佛山正常发放，而深圳仍在审批中，但这并不影响正常运营。
Q2: 公司后续的回调节奏有何预期？
A2: 回调预期分为两个阶段，第一阶段将从今年暑期开始，主要在广州执行；第二阶段将从明年1月开始，影响广州以外的其他城市。
Q3: 公司今年计划扩张多少个网点？
A3: 公司今年并没有具体的网点扩张数量预算，将根据各城市的实际情况调整扩张节奏。广州预计年增长20多个网点，深圳和佛山预计年增长超过四五十个网点。
Q4: 新校区的选址是否会考虑覆盖空白区域？
A4: 新校区的选址并非必须覆盖空白区域，会优先考虑满足原有区域产能不足的需求。
Q5: 新校区培育期是多久？多久能达到盈亏平衡？
A5: 广州的新校区大约半年内能达到盈亏平衡，佛山情况相似，深圳需要进一步验证。
Q6: 新校区的拓展是否会影响公司的毛利率或净利率？
A6: 目前新校区的拓展对公司的毛利率或净利率影响不大，需求在恢复增长，新校区平衡时间从过去的12到18个月缩短至半年。
Q7: 新网点在租金和招生方面相比双减政策前有何变化？
A7: 新网点的租金成本有所降低，场地更易获取，招生方面也有所改善。租金占营收的比例约为10%，变化不大。
Q8: 哪一项成本对利润率的影响最大？
A8: 教师成本对利润率的影响最大，师生比和老师的产能是关键因素。
Q9: 公司的扩张计划是如何安排的？
A9: 公司的老师招聘将根据收入规划进行，收入主要受人次变动影响，价格变化较小。特别是今年到明年，会有较多的老师补充。
Q10: 公司是否有每年提高价格的计划？涨幅是多少？
A10: 公司每年计划提高价格，涨幅约为五六个百分点，有时会更高。
Q11: 公司在招生方面是否采取了降价或优惠策略？
A11: 暑期深圳有降价活动，降价幅度为1000多元，但广州和佛山没有降价。
Q12: 除了价格优惠，公司在招生方面还有哪些投入？
A12: 除了价格优惠，公司还通过举办线下活动如公益讲座和读书会来招生，同时也通过地推和社群维护来进行。
Q13: 深圳去年及今年的营收情况如何？佛山和深圳是否在上市公司并表范围内？
A13: 2022年深圳预计营收1.2亿，2023年预计增长20%，达到1.5-1.6亿。三年规划目标为深圳3.3亿营收，佛山2亿营收。广州市是唯一有明确非学科鉴定标准和操作的城市，已完成20多门课程的非学科鉴定。
Q14: 上市公司是否会通过收购其他主体来进行回表操作？
A14: 上市公司不会通过收购进行回表，而是通过取得隐匿性的办学证，由上市公司直接开展分学科利用，并将更换经营主体以适应新的办学要求。
Q15: 广州、深圳和佛山等地区的教培机构竞争情况如何？
A15: 在双减政策下，广州市的教培机构中，公司排名第一，新东方排名第二，好未来排名第三。深圳市场存在供需不足，市场机会较大。佛山的教培机构差距不大，市场分布较为均匀。
Q16: 公司在珠三角以外的城市业务表现如何？
A16: 公司在中山、东莞和珠海等城市也有业务布局，2022年这些城市的营收超过2000万，预计2023年将增长40%，重点发展城市依然是珠三角地区。
Q17: 广东省内不同地方教学内容的差异化策略是什么？
A17: 深圳地区因教材不同，课程体系进行了70%的标准化和30%的本地化调整。而佛山的教学难度相对广州略高。高中课程和全日制复习的学习资料基本可以复用，因为高考内容大体一致。
Q18: 全日制业务的发展规划及近期需求情况如何？
A18: 全日制业务包括复读、艺考生文化课和中职生高考辅导，目前与中职院校的合作顺利，未来可能会发展跨城市业务。
Q19: 复读业务和K12业务的利润率有何差异？
A19: 复读业务的利润率较高，曾达到30%，但双减政策实施后，场地利用率下降至10%，未来将通过场地优化来提升。
Q20: 随着场地优化和K12业务回表，公司整体利润率的预期变化是什么？
A20: 虽然公司整体利润率在前期影响不大，但由于结构调整，上市公司的利润率有机会维持，整个集团的利润率有回升的趋势。
A21: 目前已进行了充分的信息交流，如有更多问题，可联系公司进行进一步的交流。
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