丰茂股份策略会交流核心要点-0516

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整体：达成业绩考核目标概率大，在手订单饱满，产能为瓶颈，预计伴随产能爬坡Q3-Q4上量。

米其林：经销商拓展顺利，品牌认可度高，买断模式而非寄售模式，视经销商销售目标达成情况，有一定的奖惩、进出机制，目前阶段对于经销商选择比较慎重，人员培养要求高。

海外建厂：通过在泰国、马来等地建厂，规避关税制裁风险，制造成本与国内接近，价格约高30%，附加值高。

非车业务：钱江摩托山地越野车发动机传动带已经测试全部通过，开始小批量；海康大华配套监控摄像头上的传动带。

产能：Q2预计相比Q1有所提高，春节放假因素影响消除，新自动化产线仍在安装调试中。

竞争格局：盖茨约50%份额，康迪10-20%份额，格局、成本稳定，若降价难以回收投资成本，无降价动机。

前后装：后装市场海外毛利率高（因为米其林有品牌溢价），前装市场以国内市场为主（品牌无差别）。

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