杰西•利弗莫尔为什么能在投机事业中取得巨大成功，这是值得我们深思的问题。他的著作《大作手操盘术》给出了明确的答案——将“时间”与“价格”二要素有机的融合。利弗莫尔所处的年代，没有操盘软件、没有指标、移动平均线、K线组合等东西。他专注研究“报价纸带”数十年如一日，把自己成为“纸带虫子”。我们不难发现，杰西•利弗莫尔对纸带的专注实际上就是对市场自身的行为的研究，专注于研究导致价格波动的最本质的要素——买卖双方力量的不平衡，也就是成交量与价格要素。利弗莫尔在交易生涯的中晚期，才逐步总结出时间要素，遗憾的是利弗莫尔对“时间要素”并没有系统论述，我们今天重点梳理利弗莫尔在《股票大作手回忆录》和《股票大作手操盘术》两本书中关于“时间要素”理论的观点，结合威科夫理论对“时间要素”的总结，试图对“时间要素”进一步系统化的思考。但本人入市不深，才学粗浅，难免有不足错误之处，以此抛砖引玉，希望对大家有所启示。（因文章篇幅较长，本系列文章将分期更新，欢迎关注转发。）
利弗莫尔年代的报价机及纸带研读者
时间是一个较为抽象的概念，是物质的运动、变化的持续性、顺序性的表现。时间是人类用以描述物质运动过程的一个参数，是靠不受外界影响的物质周期变化的规律。例如月球绕地球周期，地球绕太阳周期，地球自转周期等。市场行情不论大小是有生命的，都有孕育、启动、发展、高潮、衰落的过程。利弗莫尔对“时间要素”的认识也有一个不断总结升华的过程。“我加倍努力地工作，力图将时间因素和我汇编的其他所有资料融合起来，经过坚持不懈的努力，我已能将各方面记录整合起来、融会贯通，在预测未来市场运动的过程中，它们发挥着令人惊异的良好辅助作用”。
利弗莫尔“时间要素”在很大程度上指的是“专注、投入”。《股票大作手操盘术》开篇强调：“投机，天下最彻底彻尾充满魔力的游戏。但是，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒的动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩。这些人如果贸然卷入，到头来终究是一贫如洗”。他将投机视为一行严肃的生意，诚心敬业，愿意付出汗水和研究来获取合理的回报。利弗莫尔在投机领域已练就一身独特“功夫”，他对投机领域的高超的本领和高深的造诣，本身就蕴含着时间和精力的无限付出。他将投机视为一项“事业”，并与医生、律师相提并论，对这项事业投注了四十年的时间，才有了前无古人后无来者的传奇大作手。
利弗莫尔从14岁做报价童就开始研究报价纸带（量价），到26岁成为百万富翁，他专注研究量价已经有12年的经验。利弗莫尔的成功得益于天赋，更与他数十年如一日专注研究量价是分不开的，与现代人相比，我们的精力被多如牛毛的各类消息诱惑，被纷繁复杂的各类指标、形态吸引，把大量的时间和精力浪费在研究指标、形态等市场表象上，做不到专注自然就谈不上专业，所以大部分散户自然就沦为市场炮灰。
利弗莫尔和他的朋友艾德-凯利（Ed Kelly）出海钓鱼，在游艇上的留影。利弗莫尔酷爱钓鱼，出海让他有机会思考，他经常在海上领悟出【了不起的市场理念】
在早年的投资商号时期，利弗莫尔就是善用“时间因素”的高手，利用行情传输技术的时间差，在投资商号中几乎战无不胜。在投资商号中，因当时技术条件的限制，价格相对于时间是滞后的，每次股票的价格及成交量的更新中间会有一定时间差，利弗莫尔买入股票委托单提交投资商号后，不管股票价格如何变动，投资商号都有义务以当前委托价格成交，事实上多数情况下股价是向有利于利弗莫尔的方向变动，因为利弗莫尔是根据价格和成交量关系判断价格运动方向。利弗莫尔正是利用投资商号技术方面的漏洞不停战胜投资商号的。而在纽约证券交易所中，时间因素同价格同时变化，利弗莫尔靠价格和成交量预判价格走势的方法也就失效了。投资商号和纽约证券交易所之间因为不同的运作方式而产生了时间因素差异，而这种差异则要求投资者不得不对未来的时间因素有更多的反应。这就需要“耐心”，实际上耐心是利弗莫尔“时间要素”的核心，利弗莫尔在数年后具有了这种品质，而后来，耐心也引导他获得其个人最大盈利中的一部分。时间因素还向他说明：股市投资的成功之路要在长期的时间中才能实现，绝不会突如其来、一蹴而就。（持续未完，关注我们，下期更精彩）
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