来 $*ST西发(SZ000752)$ 一周了，期间抄底了2个跌停，T了两次，收益不多，目前依旧持有。今天花时间看了近一年的公告，算是对西发的情况有了基本的认识，有几个细节和关键点和大家分享一下，都是既定事实，希望对和我一样的新人有一些帮助。
一，西发为何资不抵债？
2020年盛邦以每股8块9，溢价两倍收购了马李母女的全部股权，占公司总股本12.74%，成为西发第一大股东。
此后这2年，西发陆续动用公司的资产，资助了西藏青稞啤酒，福地饮品，福地包装，天地绿色饮品等公司。以上公司未按约定还款，欠了西发4.59亿，虽然盛邦出面，承诺对这些欠款负责兜底，但是最后也没还给西发，西发因此出现了4亿多的巨额应收账。这些公司彼此关联，主要是围绕西藏青稞啤酒厂建立的。
而西发这些年，自身也陆续欠了5亿的外债，虽然有些诉讼已经被法院驳回，但是从财务审计的规则，这些都是需要计提的债务。
因此西发目前4亿多应收债权，和5亿左右债务，公司账面没钱，资不抵债。
账上有钱不还债，还要资助别人，自己落了个资不抵债？你说不是故意的，我不信。
二，重整效率高，紧罗密布
我们一起回顾一下这次重整的时间线:
2023-7-19 达州百益收购日照晟辉持有的st西发债权
2023-7-21 达州百益作为债权人，向法院申请对*st西发进行破产重整
2023-7-26 公司收到法院预重整决定书，指定上海锦天城律所为管理人
2023-7-27 公司出具预重整专项自查报告
2023-8-1 临时管理人出具预重整债权申报通知，申报截止日为2023年8月24日
达州百益只有200万债权(和5亿债务比真的九牛一毛，他来申请，很有意思)，从收购债权到向法院申请重组，到法院受理，指定锦天城为管理人，短短13天，效率高的太离谱！而且申报期压缩到23天，这也太扯了，即便对于锦天城，也太苛刻了。你说这是巧合，我不信。
三，拉啤罐装啤酒生产线完成升级改造
这是我从西发的公告看到的，今年2月，拉萨啤酒完成了罐装啤酒生产线改造，产量提升了2倍，成本下降了很多。
为什么成本下降了呢？因为升级改造期间，西发的罐装啤酒都是找绿色饮品，也就是西藏青稞啤酒委托生产的(没错，就是这家公司欠了西发几个亿)，现在西发自己生产了，成本肯定下降了。
西藏青稞啤酒的酒厂很新，采购的德国的设备。销路也广，已经入驻京东超市，次日达，这一点拉啤差了太多！这个啤酒厂和拉啤很像，之前国资委也有控股，后来多次易主，现在被难兄弟香港上市公司西藏水资源，也就是那个生产冰川矿泉水的公司控股了。这家公司营销上还可以。
四，30万吨拉啤酒厂由盛邦主导
7月，拉啤30万吨酒厂开工，罗西和一众省市领导参加了奠基仪式。这个酒厂此时是属于盛邦的，西发公告称，自己没钱，所以放弃了这个项目，让盛邦主导，但是前期用地的保证金，可是西发出的。公告称，酒厂建好后，西发会收购回来。哈哈哈，又是一个骚操作。
五，法院驳回嘉士伯的诉讼赔款申请
西发最后一次公告是在上周日，法院再一次高效的驳回了嘉士伯要求西发支付数千万的分红申请。
同时西发还公布了法院的另一个立案通知，是西发起诉嘉士伯的，关于拉啤50%股权的。
说了这5个关键点，关于西发的未来，我的观点是，这一切的操作的目的，都是为了西发有更好的未来，也正是重整公告里说的:
1，解决债务问题，解决大额应收问题
既然盛邦说了，西发资助青稞这几家公司的钱，他负责，那么，盛邦只要搞到5个亿，把钱还给西发，西发应收和债务问题完美解决。或者这些欠西发钱的公司，可不可以把啤酒，矿泉水，包装生产线折价给盛邦，抵债，他们的生产线比较新，不亏。
2，整合资源，拓展销路，扩大拉啤影响力
拉啤以前的销售模式是整包给西藏好物，出厂价估计不高，销售的钱让这个大经销商赚了，如果拉啤有自己的营销网络和渠道，就不会受制于人。青稞啤酒公司，冰川矿泉水有没有销售网络？可不可以强强联合(抱团取暖)？
如果盛邦作为投资人，完成这样的重整，那么西发这家上市公司就拥有了3个啤酒厂，还有现成的销售网络，也是一个不错的结局。
美中不足的是，西发只有拉啤50%的股权，这是必须要争的。
以上yy，需要一个前提条件，盛邦有实力拿出足够的资金，解决这一切，真正成为西发的主人。
10月即将结束，预计11月一切都会尘埃落定。
