咋一看星辰大海，细看22年财报问题不少。
1.存货问题，19年的10亿激增到20多亿，大部分是成品，不好卖了吗?
2.负债问题，短债21年3.8亿，22年增长到22亿，长债21看11.7亿消失，长债换短债，有点迷。类现金大概45亿。
3.应收账款41亿，占比大概1/3，大部分是三个月以内。
4.收入较21年增加29亿，但毛利率下滑较多，导致利润基本持平，净利率从9%下滑至7%，销售费用26亿，研发只有零头。其中时尚运动，专业运动，加起来营收占比13%，应该就是收购的几个牌子，形成8亿商誉，营收增速较快，但仍处于亏损中。
以上，大概看出鞋服行业竞争激烈，赚钱辛苦。同时管理层开始压注本品牌的专业跑鞋以及并购多个国际品牌，营收及成本上升较快，利润未长，库存有压力，分红率50%还可以。持续关注，存货，营收增速，毛利率问题。
