自7月以来，军工板块成为市场的热点，申万一级行业国防军工指数30个交易日累计涨幅达45.87%，相关ETF也受到投资者的追捧，份额合计增长1.9倍。
从年初至今来看，军工板块涨幅（54.3%）已经超过食品饮料（42.6%），仅次于生物医药（58.2%）。
那么，在地板上趴了五年的军工此次暴涨的原因是什么呢？能否“一涨改三观”，后续可以走多远？带上这些疑问，我们来聊聊军工。
军工为何大涨
要么有业绩有提升、要么有事件驱动，一个沉寂了5年的行业，上涨总得有它的原因吧！下面分几个方面来讲：
1、业绩方面
以最近5年数据来比较，军工行业业绩确实有提升，净资产收益率（ROE）突破5年高点，行业景气度提升。
此外，2020Q1报告显示国防军工整体营业收入632.39亿元，相较2019年第一季度515亿元，同比增长 22.70%，在申万一级行业中排名第1位。国防军工行业2020年一季度归母净利润50.66 亿元，同比增长65.50%。
在经济形势不稳定的情况下，军工依然保持了较快速的增长，或许是此次逆袭的原因之一。
2、中外局势
自2018年ZM贸易摩擦以来，美方不断挑起事端，促使局势紧张。
例如，自6月以来先是关闭中国驻休斯顿领事馆，后是在科技方面打压华为、TikTok、腾讯为代表的中国企业。
近期，美方对中国的军事挑衅进一步升级，台海、南海擦枪走火的可能性陡然增加。
此外，中印方面，今年4月以来印度多次单方面越线蓄意挑衅，导致中印边境局势紧张。
短期来看，周边军事挑衅和中美关系是此次军工板块上涨的催化剂。
3、政策利多
在经济下行叠加新冠疫情冲击的背景下，两会期间我国已宣布2020年不设置GDP增长目标，然而2020年度国防预算依然维持6.6%的增长，体现国家战略的重视。
相关机构测算，今年国防装备采购费用将超过6000亿元，相比2019年增加近千亿，有望促进整个军工板块的需求。
根据《解放军报》报道，东部战区某重型合成旅2018年枪弹、炮弹、导弹消耗分别是2017年的2.4倍、3.9倍、2.7倍，说明实战训练强度加大，弹药需要激增。这一点在多家券商军工研报中有体现，个别军工企业今年订单数大幅增加。
4、资金驱动加估值修复
没有资金入场，一切都是空谈，此轮军工板块的大涨跟7月份市场交投活跃有重大关系。
业绩改善，加上估值处于历史底部，因此吸引了大量资金入场。以中证国防指数为例，6月底PE处于历史底部区域。
此外，军工板块以中小市值的个股为主，因此稍有资金推动股价就突突突往上蹿。
小结：业绩有改善，估值处于底部，加上事件性的刺激是吸引资金入场的主要原因，叠加市场上的流动性充足，推动板块暴涨。
军工行业现状
军工市场是一个相对封闭的行业，其特点在于国家是最大的客户，说白了它是国家军队发展的配套建设。
当前，我国的军工行业主要由三大部分组成：
一是央企军工集团，包括10家企业。分别是：中核集团和中核建集团、中国船舶、兵器工业、兵器装备、航天科技、航天科工、中国电子、中国电科、中航工业、航空发动机。
二是地方军工，大约有15家企业。主要是指各省国资委旗下成立的军工集团，此外还有一些国有企业，主业不是军品，但也承担一部分军品生产任务，比如二汽、徐工等
三是民营企业，合计100家企业。这里主要包括两部分，一部分是原承担军品任务的国企转制后变为民营企业，但仍然承担军品生产任务；另一部分是军民融合，针对军民通用产品打入军品生产序列。
除了以上军工企业，国内还有大量核心军工机构，比如科研院等等。
十九大报告明确指出：确保到 2020 年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升；力争到 2035 年基本实现国防和军队现代化；到本世纪中把人民军队全面建成世界一流军队。
根据报告的指示，我们可以把军工产业分为两大产业链：
一是机械化对应的武器制造，包括航空、航天、兵装、船舶等，相当于是提供军工“硬件”制造的产业链；
二是国防军工信息化，比如卫星通信、雷达应用、信息安全等等，可以理解为偏向“软件”应用方面的产业链；
当然，以上两大产业链是相互交叉，互相渗透，最终形成完整的军工产业。
看完以上内容，相信大部分投资者都是蒙圈的。一来是行业过于专业，又导弹、又卫星的日常生活中我们也接触不到，二来是军工的特殊性，数据并不透明，无法拿公开数据做合理的评估。
因此，ETF之家认为对于普通投资者，军工企业都是能力圈以外的标的，既然行业有投资机会，那么配置低成本的ETF指数产品才是最好的选择。
军工相关ETF
截至2020年8月12日，全市场共有军工相关ETF总数6只，分别跟踪三只军工指数。
国防ETF跟踪中证国防指数（399973），军工龙头ETF跟踪军工龙头指数（931066），其余4只ETF跟踪中证军工指数（399967）。
其中，鹏华基金发行的国防ETF（512670）无论是业绩还是费率方面表现的都最为亮眼。
拿最近一年数据来参考，国防ETF相比其它5只ETF多赚了20%，此外在军工ETF中该产品的运作费率也是最低（0.4%）。
另外，从最近一年的产品运作情况来看也是不错的，跑赢指数并且有2%的超额收益。
总结
从长期来看，中国在国际政治、经济和科技地位的崛起使美国感到威胁，未来限制中国发展的大方针不会改变。因此，加强国防现代化建设非常重要，也可以说强国必强兵，军工行业景气度有望长期向好。
当然，从历史来看军工板块属于高弹性板块，即使看好也不能仓位过重，加上最近一段时间涨幅惊人，短期不宜追高。如果是行业发展带来的红利，我们要看的更长一些。
对于大部分投资者，场外定投也是不错的选择，ETF之家查了下跟踪中证国防指数的还有一只场外指数基金——中证国防指数分级（160630）。