真机吧能扯
曲线里面,黑色线是股票当前的价值中枢,而上下两条红色线熊市【悲观】估值体系和牛市【乐观】估值体系。可以认为,三年内股价一定存在收敛到两条红色曲线内的情况。
以此,根据利润增速,按乐观估计一条蓝色曲线,作为三年以后乐观曲线所对应的价值。
举例说明,消费股茅台股份,乐观估值为35PE,约合1240元左右。年化增长率25%,三年增长率95%,因此目前蓝线对应为2420元左右。
那么讲讲操作:
售出:当股价涨过蓝线时售出,对应茅台若涨破2420则在ETF中售出。/对应买回:若三年内跌到上面的红线则买回。若三年内没跌到,则满三年重新买回止损。
举例,周期成长股中国中免,乐观估值35PE,或7PB取较大值。约合70元左右,年化增长率25%,三年增长率95%。目前蓝线对应为137元。因此中国中免将在137售出,虽然经历踏空,然而等待其三年内回落35PE/7PB较大值时重新买进。
加仓:当股价跌破下面的红线【悲观线】时,若红线的导数为正,则加仓30万。/对应平掉加仓:若三年内涨回黑线则平掉。若三年内没有回到,则满三年平掉止损。
举例,周期股中国石油,悲观估值0.8PE,中性估值1.5PE,乐观估值3.5PE。对应悲观股价5.29,则在5.29加仓35万。然而一季度导数小于0 【周期股按净资产核算价值,亏损或盈利小于分红则导致导数小于0】,则在一季报后第六个交易日开盘卖出加仓【4.48元】,三季报导数回正,且依旧市净率低于0.8,则在三季报后第六个交易日开盘买回【4.15元】。持有至继续亏损或股价达到1.5PE(目前对应9.92元)
周期股宝钢股份,悲观估值0.8PE,中性估值1.5PE,乐观估值3.5PE。对应悲观股价6.02元加仓30万【去年一季报后的市净率0.8线】,宝钢股份未出现导数小于0的情况,因此没有售出行为,持有至1.5PE(目前对应12.14元)售出。
$宝钢股份(SH600019)$ $贵州茅台(SH600519)$
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