我的观点一直和传统的货币学者，经济学家以及这些美联储官员有所区别。尤其是近期JACKSON HOLE会议结束后，美联储主席鲍威尔关于Taper的鸽派意见感到失望。这也将成为美联储所犯下的一个致命错误。
美联储主席鲍威尔无法成为如同前美联储主席沃克尔，因为他拿不出对抗一切的勇气，并且成为狂热资本派对的终结者。后者拿出了领袖的勇气，力挽狂澜心无旁骛地直面1920年通胀的巨大威胁，承受了一切你可能想象的所有指责，加息并阻止美国的通胀进一步飙升，最终用长期利益置换了短期风险，让金融市场更为健全的发展。
如今的美联储对于数据的处理方式，是以就业数据为主，也就是data
driven,
其实本质无非是反应式，较为被动的施政方式。当然从疫情的冲击角度来看，产能以及需求或许会因为疫苗的普及以及施打逐渐提升恢复。然而我们可以看到如今即便在疫苗的普及施打状态下，从近期的非农数据以及PMI来看，整体的经济表现并未如同预期一般表现。
而是否要如同沃克尔般激进地进行加息，同时TAPER缩减回购规模必然是一件极具争议性的事项。毕竟当基准利率抬升，那么这将冲击到全球的房地产以及各行各业，这也意味着资金的使用成本（利率）将不断体高，同样的大量债务的违约可能性将进一步激增。
当今的金融秩序是建立在美元秩序之上的，而美元本身是一个商品，同样也是一把镰刀，它能够如同milk shake一样不断将不同经济体的剩余价值以及大量资本“挤回”美国的金融市场。
而天量的资本，也将随着美元指数的抬升，新兴经济体不得不为了应对美元的强劲而被动贬值。这样的后果，无疑美联储不可能一意孤行，这或将被传统的五眼联盟视为是一种对于战略盟友的遗弃或是不信任。
因此留给其他经济体足够的前置时间以释放流动性来应对即将到来的taper甚至是加息预期就成了美联储如今必须考虑的因素。当然美联储应该以充分就业以及2%的健康通胀作为一个主要的施政方向。
在格林斯潘成为美联储主席的年代（GREENSPAN)，美联储大力支持华尔街获得更多的信用，以及不断的为过热的经济增加杠杆。这段时间里，过热的经济杠杆为后面08年的金融危机埋下了隐患。而即便在美国前财长Timothy Gartner 的自我辩解式的自传《压力测试 Stress Test》本身，他并未直接回应这个问题。
金融危机之中，骄傲的前美联储主席格林斯潘光顾着享受华尔街的掌声以及聚光灯，却忘了自己作为船长最重要的使命为何。
而如今鲍威尔面对的巨大问题是，如果经济问题本身就像是一艘需要引擎预热启动的巨型舰船，如何添加足够的燃料让这艘巨舰开始运作，而不会让引擎本身过热炸裂，或是引擎本身彻底老化运作停滞。
如果我们把一个经济体比喻成一艘船。那么中央银行的角色的重要性将不会亚于引擎室以及锅炉房。而美联储主席作为锅炉房的掌控者，它的独立地位意味着船长（总统）也无法轻易闯入锅炉房干涉主席本身的决定。
因此锅炉房老爷爷（美联储主席）以及船长（总统）之间的关系注定是既微妙而又暧昧的。而最有趣的案例莫过于日本的央行，所谓的日元王子和日本政府之间的关系一样。
船长可以决定锅炉房老爷爷的去留，所以锅炉房老爷爷虽然不受船长的直接控制，但是还是要卖给船长一些面子来维持自己的任命的。而这意味着船长本身的线路出现了问题，锅炉房老爷爷无法决定船本身的走向，但是锅炉房老爷爷的重要性程度，是让船长无论如何无法轻易得罪的。
让我们来思考我们将获得什么，锅炉房的老爷爷拥有决定轮船命运的能力。然而船长却牵制着锅炉房老爷爷的节奏。因此看起来美联储的决定即暧昧又脆弱。那么矛盾产生了，锅炉房老爷爷应该首要关注轮船本身的寿命，为此不惜得罪船长最终被决定走人，还是留给下一任锅炉房老爷爷来擦屁股。
这艘船的寿命，是由船长和锅炉老爷爷共同决定的。后者或许无法直接干涉巨轮的行驶方向，但是轮船的方向以及寿命应该同等重要。真正的问题将在这两者之间出现冲突时爆发。
最好的情况是，船长和锅炉老爷爷相互制衡，而又臭味相投，价值观相近。有一定的默契，他们的观点不一定一致，但是可以通过尊重以及必要的冲突达成最优的结果。而绝非锅炉老爷爷单方面软骨头，为了迎合船长的路线，从而去折腾这艘船的宝贵引擎。
而锅炉老爷爷将为自己的八面玲珑，讨巧而付出巨大的代价。悲剧在于，付出代价的将是乘客。而并非他自己。这些错误难以被识别，他们是如此细腻，而这正是驾驭经济引擎的困难之处。
所谓治国如烹小鲜。
火候是一切。
