湘宁

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$永新股份(SZ002014)$ 看上去是同行中的优等生了，不过第二大产品体现不了盈利能力。管理层可能受股权激励影响，过于追求利润，对法律没有敬畏之心。

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$山西汾酒(SH600809)$ 这家的收入在同行里最离谱，有没有可能山西财政太紧张了。

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上一次是说电池自制毛利率能搞回来10巴仙。错也没错，就是缺钱的时候要买工厂。

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A股有种击鼓传花的味道，一开始就把估值杀到尽，成长兑现的过程估值变化凶险。龙头不一定有价值，尤其是低市盈率，便宜没好货。

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$远大医药(00512)$ 买了瑞珠眼药水想用来缓解眼睛疲劳，结果滴了以后眼睛更疲劳了。凭感觉对$华东医药(SZ000963)$ 关联企业生产的东西没信心了。

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樟树港原产地正常价格60块一斤，盒马这个价格还是真便宜。 消费下沉就选淘菜菜上面的樟树青香椒什么的，挑个头小的味道也接近。另外，正宗樟树港个头大了也会变辣。

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看上去像个提篮子的关系户公司。

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回复@杜奇诚: 总算有个肯较真的人了$嘉化能源(SH600273)$//@杜奇诚:回复@湘宁:是啊，2021年固定资产59亿元，所有者权益90亿元，占比66%。
这种重资产行业因为折旧等非现金支出规模大，经营活动现金流净额应该显著高于净利润才对。但是2016-2021年 累计经营活动产生的现金流量净额 72.53...

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学习了，雪球还是有营养的。楼主这个分三类的方法，整理出来很有条理，对分析报表有很大帮助。
谈点我的初浅理解：
一、非经营活动损益，就是非主营业务带来的损益都调一块，方便：1、主营业务对比，2、非主营业务占比和盈利质量分析；
二、非付现经营费用：这块的数字取数简单，财务...

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"本集團經營活動保持健康的現金流，經 服務特許經 營協議項下的應收款項變動調整後，實現淨現金流 入人民幣19億元",本着追求精确错误的精神敲了一下计算器，18.46亿。$上海实业环境(00807)$

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回复@ZephyrU: 对照年报227页，一定要自己去算，看看年报哪个地方数字让你困惑。//@ZephyrU:回复@湘宁:不是很懂 能請教一下嗎

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$嘉化能源(SH600273)$ $中国三江化工(02198)$
上午看了嘉化的年报，最初自我感觉良好，貌似比去年更详尽了。
索性比较了一下过去几年的年报，突然发现自己功课做得差，经营现金流跟净利润看不懂，清仓。
@LitUnicorn

HK水务股的资本密度

以上数据可能是20-21年年报数据。
以下是瞎猜测：
中国水务：私企堵塞各种揩油+廉价取得的资产+建设收入膨胀；
光大：新项目上马多+建设收入高估；
北控：以往虚高的建设收入导致虚高的资产+项目投入产出很低；
上海实业环境：建设收入不高估，不代表资产不高估。相比其他同行...

家居（家具）行业年报蜻蜓点水

整体：
1、故弄玄虚。不时蹦出一些英文字母缩写的技术，标称自家是家居行业的IT专家；
2、待遇不行。除了领头的销售和管理部门，其他员工待遇普遍不高；
3、投入大。年年重金投入新固定资产项目；
4、大存大贷。普遍有有息负债，很多都发行了债券。
具体公司：
尚品宅配：...

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513050里面有一半是美股ADR，傻掉了。

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回复@卡爾妹: 没说污水一定有爆雷，我喜欢看出身，爸爸不行，兄弟不行，自己也好不到哪里去，当然，北控、首创更有那啥味道。//@卡爾妹:回复@湘宁:污水行业的客户大多数为地方政府。跟那家装修不一样。

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上海电气暴雷的时候就能预料到会不止一只了。
$上海实业控股(00363)$ $上海实业环境(00807)$ 低估有低估的理由，洋人看得更清楚。