$珠江啤酒(SZ002461)$ 相对青岛啤酒重啤等全国性啤酒品牌，珠江啤酒只能算地域性品牌，但在经济不景气周期下，这并不是劣势，参考白酒，一些地产酒如今世缘迎驾贡，市值并不比全国化的品牌低，珠江的优势：1 广东是经济富裕地区，啤酒高端化接受度好。2 广东人口体量足够。3 广东是少数人口正增长地区。做精做深本地市场，反而更稳健，相对波动更小。一个品牌异地扩张，短期内尝鲜需求多，但经济不好时，这种需求消失的也快，这也是全国化品牌业绩波动更大的原因。