股市（金融市场）有强烈的正（负）反馈效应，总是从一个极端走向另一个极端，不可避免。
即市场走牛多年后，必然以生成泡沫为结局，典型特征就是市场不畏惧利空消息，不确定性的题材概念会大幅炒作，市场呈现单边快速上涨势头，如果没有出现泡沫情形，则市场显然没有走完。（美股目前不存在显然易见的泡沫，显然美股的大牛市还没有走完最后一程）
熊市其实是牛市的产物，牛市的泡沫破裂诞生熊市，通常这个破裂的过程是短暂的，但伤害却是巨大的，美股很明显，主要跌幅持续的时间不会超过整个市场周期的1/10，其实也就1-2年。A股给人的感觉好像正相反，牛市最多持续1-2年，没见过超过2年的（见上证指数走势图）。观看中小板综的走势，却又完全不同，指数从2005年底建立，正好处于牛市周期，可以明显看出中小板综不是在牛市的上升期，就是在熊市的下跌期，周而复始。2006-2008 涨了2年，然后08年跌了10个月，到10年又涨了2年，跌到2012年底跌了2年，然后涨了2年多到2015年6月。后面的股灾发生及走势，留在雪球的都清楚了。
今天已经是2017年4月份了，熊市到现在已经持续快2年了，拐点一般发生过后才能确定，现在判断市场的拐点是算命，但我倾向于2017年1月份就是拐点，也就是中小板、创业板的三重底位置，但也可能是四重底，用时间消化中小创的估值。然而上证指数却已经上升趋势明显了。这与2012年底开始的中小创领涨格局完全相反，彼时的创业板娇小而又轻盈，现在已经是个大胖子了。
目前小股票仍然跌跌不休，这不仅与估值有关，也与大量的股票供给关系巨大，可能以后壳股再也没那么吃香了，因为太好上市了。市场明显被教育成价值投资，开始追求确定性，这也是市场的修养生息，不断积累正反馈的过程。过去一轮小牛市中不温不火的白马股（相对于动辄涨幅十倍几十倍的题材股而言），不断走高，其中最具代表性的是贵州茅台，白酒龙头，也最具有确定性，PE已经涨到了30倍，5000亿的市值。
看看美国的牛市动辄10几年，总让A股股民羡慕，可能与美股媲美的只有中国的房市了！其实房地产市场也是金融市场，目前国内的房地产市场就属于利空无视，疯狂上涨的阶段，也就是泡沫阶段，过去几轮国家限购限贷，房价总还会下跌，但今年已经出到最严厉的政策下，房价仍然上涨，按这个规律来讲，房市已经到正反馈的最后阶段，等待的就是泡沫破裂。不过我希望这个过程来的晚一些。
显然A股目前就处于弱势阶段，主席一讲话，市场哗啦啦下跌，但不管如何，市场仍然在正反馈积累的的过程中，趋势已经走好，随着时间的推移，积累的加剧，市场规律仍不可逆。期待那一天市场对刘仕余讲话逆反的早日到来。
