何谓牛市，何为熊市，以前没有答案。但我想这个答案可能是对的。牛市 pe呈扩张趋势，熊市则相反呈下降趋势。如果pe没有显著变化，股价随着业绩涨落，那是正常走势。19-21年 赛道股就是牛市，pe扩张严重。现在白酒股业绩还是上涨，但pe收缩，显著的熊市。