$五粮液(SZ000858)$ 近几年五粮液库存周转竟然比平价酒高,从侧面支撑去年OCF达到410亿,单应收科目就减少了140亿,根本就不担心经销商不拿货,某种程度来讲,五粮液是目前市场上库存最小、最真实、周转率最健康的白酒,不是之一。但管理层资本配置能力较差,目前市场价格还未priced-in 若干改善“期权”,这可能是众多识货老玩家开始鲸吸五粮液的原因之一吧。