继续跟踪均瑶健康

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均瑶健康

从名字来看,公司以益生菌为主,紧围绕大健康开展经营,是朝阳的有益的行业;

从管理层来看,领导者的远愿,团队的股权激励,激励着这个民营企业的活力和激情;

从负面新闻来看,2020年年报数据有出入,2022年饮用水部分产品被检测出溴酸盐超标, 2022子公司将非有机食品标注为有机食品;说明公司做事不严谨;

从不利因素看,原材料乳粉和石油涨价加大成本,但竞争大难多涨价而毛利率变低;

从产品来看,占比最大的味动力下滑大,面临伊利等大品牌进军益生菌饮料的进攻而很难翻身;新产品青幽爽和护肝产品开始展现较好势头;益生菌增长的营收和利润不及乳酸菌下降的营收利润;

从业绩来看,表现太普通;

从未来远景看,润盈与江南大学研发新品能否结合,形成新的大增长趋势?

货币资金:从2022年起剧减,从上市后的10个多亿,到2022年剧减到6个亿;

流动资产:上市后增加,2022年至现在,逐季递减;

每股净资产:上市后这几年没变化;

资产负债率:这两年开始逐步增加,但还是没超20%,负债率不高;

PE: 这两年盈利变差,市盈率变高,且高于行业平均数;

PB: 这两年略微变小;说明股价跌了;但目前依然是清算价值的3倍;

股息率:不高,1.46%,低于行业平均水平2.54%;

营收:有略微增加;

毛利率:毛利率降低了,产品的盈利能力降低,

净利润:逐年递降,2023年1季报有回暖;

ROE: 逐年递降,2023年1季报有回暖;

扣非ROE:逐年递降,2023年1季报有回暖;

每股收益:逐年递降,2023年1季报有回暖;

自由现金流:逐年递减,且为负数

综合:业绩很普通。主营产品利润逐年递降,投了很多资金到新产品新业务,貌似2023年一季度财报有回暖,但还得看后续;

收购的润盈前景不错,但扩产能要到2024年才能完成,新产品的市场认知度和产能提升和润盈扩生产线扩合作商都还有较长时间去积累。从2023年一季报看,营收利润等有增长,新产品效益不错,但是一季度毛利率净利率还是没改善,在整个食品饮料行业来看,均瑶目前业绩不算优秀,产品知名度也不如盐津铺子香飘飘等全国知名度;目前56亿市值相比全国知名零食100多亿市值来说偏低,但和庄园牧场一鸣食品贝因美等市值相当,算不上低估;只能看青幽爽等新品能否做大,以及润盈食品重组后能否出现巨大力量;领导层理念还是不错的,目前12.8元跌破发行价,跌出了空间,可继续关注;