600873 梅花生物:已布局2%，现在又到择时的时机。公司经营者有15年的黑历史，但参考风华高科的黑历史（涨得很好），应该没问题。
动物营养氨基酸和食品味觉性状优化产品是公司主要的收入来源，合计收入占比87.18%。味精方面，行业寡头竞争格局稳定，需求回暖有望带动公司毛利率上行。动物营养氨基酸方面，随着下游生猪产能的逐步恢复以及饲料禁抗政策的推行，公司赖氨酸、苏氨酸等产品需求逐步趋旺，带动公司利润不断释放。我国今年全面推行饲料禁抗政策，为保证养殖效率，赖氨酸、苏氨酸替代需求持续向好。公司作为氨基酸龙头，需求向好背景下提价预期较足，
专注于生物发酵领域的企业，也是目前全球氨基酸产量最大、产品种类最全的企业之一
梅花生物是一家专注于生物发酵领域的企业，拥有氨基酸生产领域最全的产品谱系，公司共有四大类近五十种产品。受益于丰富及多元化的产品组合，公司毛利率稳定，2020年上半年公司综合毛利率为23.2%。
品类齐全的玉米深加工行业龙头，动物营养氨基酸、食品味觉性状优化产品是公司主要的收入来源。2016-2019 年，公司动物营养氨基酸营收占比在45%左右，食品味觉性状优化产品营收占比40%左右，合计营收占比85%左右，是公司主要的收入来源。
多产品共振，公司高利润弹性可期
味精方面，味精行业呈现典型的寡头竞争格局，阜丰集团、梅花生物、伊品生物产能分别为130/70/42 万吨，合计占我国味精总产能的比重为82.03%。一季度受新冠肺炎疫情影响，公司味精销量短期承压。随着国内疫情的逐步平稳，复工复产的稳步推进，下游消费逐步呈现回暖趋势，头部企业有望提价，贡献公司利润弹性。动物营养氨基酸方面，公司是全球赖氨酸、苏氨酸龙头，在下游生猪产能逐步恢复、生猪养殖行业集中度快速提升以及饲料禁抗政策推行的多重因素刺激下，公司赖氨酸、苏氨酸等产品需求逐步趋旺，带动公司利润不断释放。
味精需求回暖，寡头竞争格局下盈利能力有望提升味精属于典型的寡头竞争市场，集中度非常高，阜丰、梅花、伊品是行业寡头，产能占比分别为44.07%/23.73%/14.24%，CR3 高达82.04%。
人类医用氨基酸产品也是梅花生物未来重点发力的产品之一，2020年上半年，公司医药氨基酸产品实现收入2.90亿元，较同期增长20.07%，驱动收入增长的主要因素为脯氨酸、腺苷、鸟苷等产品销量增加。
梅花生物表示，公司凭借在生物发酵领域的规模化优势及大的发酵技术平台优势，在人类医用氨基酸产品领域拥有非常显著的成本优势，取得了很高的市占率。该板块的综合毛利率维持在40%左右，个别产品如脯氨酸、鸟苷、肌苷上半年毛利率维持在60%左右。
此外，公司还拥有黄原胶、海藻糖等产品。其中，黄原胶作为性能优越的生物胶，目前市场集中度很高，前两家生产企业的市占率在80%以上，近几年综合毛利率维持在30%以上；海藻糖是一种典型应激代谢物，不仅在食品行业有广泛的应用，作为新一代的超级保湿因子将成为化妆品市场消费的一个热点。 ｜
｜ 梅花生物表示，公司将坚持依托自身发酵生产平台，进一步发挥成本领先优势，聚焦以氨基酸为核心的主业，提升产品价值；另一方面除保持传统优势产品外，继续探索、开发及推广其他"小而美"产品，进一步丰富产品组合，为公司整体贡献更高的价值。
公司作为国内自主研发实力最强的氨基酸企业之一，将沿着菌种优化、工艺推广、应用研究、菌种管理四大主线维度，在逐步提高菌种效率的基础上，拓宽氨基酸下游产品与副产品的工艺应用场景，提升产品价值；另一方面除鲜味剂、饲料氨基酸等传统优势产品以外，公司将继续探索、开发及推广其他"小而美"产品，成为细分行业龙头并为公司整体贡献更高的价值。
玉米不具备大幅上涨条件，公司成本相对可控公司主要以玉米为原材料，利用生物发酵技术进行研发、生产和销售食品味觉性状优化产品、动物营养氨基酸、人类医用氨基酸以及胶体多糖类产品。根据公司公告，公司年消耗玉米400 万吨左右，占公司总成本的66.67%。我们认为，年初至今玉米价格的上涨主要是受全球疫情蔓延导致相关企业囤粮情绪有所回升引起，总体上来看，玉米全球供需格局稳定，玉米价格并不具备大幅上涨的基础。此外，公司还可以通过期货套保等工具对成本进行有效控制。
2020-11-12 ｜2.3亿大罚单！证监会重罚一起梅花生物(600873)操纵股价案
证监会日前披露一起操纵股价的案件显示，当事人在2015年股市异常波动期间，利用监管层关于维护市场稳定的相关要求，推动其他股东增持，以方便自己减持。
｜ 事发后，两位当事人合计被罚没逾2亿元。
｜ 其中一位为上市公司梅花生物实控人，其除了被罚没巨款外，还被证监会采取十年证券市场禁入措施。
｜ 01、操控信息发布节奏：拖延公告利空信息，主动披露利好消息
｜ 证监会的行政处罚决定书显示，孟庆山作为梅花生物实际控制人、杨慧兴作为时任梅花生物董事会秘书，为避免信托亏损以及承担担保责任，利用信息发布的优势地位，通过操控信息发布节奏，以及控制梅花生物二股东胡某军为增持"梅花生物"而设立的"广发增｜
｜稳2号定向资产管理计划"（以下简称增稳2号）的股票交易，操纵"梅花生物"股价。 ｜
｜ 一方面，孟庆山、杨慧兴操控信息发布节奏，拖延公告拟终止重组的利空信息。 ｜
｜ 另一方面，在九智9号信托大幅减持"梅花生物"情况下，仍然推动梅花生物积极主动自愿性披露相关股东的增持信息，释放暖意 ｜
｜。 ｜
｜ 具体情况是这样的： ｜
｜ 2014年11月5日，梅花生物发布公告称公司拟通过发行股份并支付现金方式收购宁夏伊品生物科技股份有限公司（以下简称伊品生 ｜
｜物）股权，并向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。后来，收购标的伊品生物发生了大股东股权质押导致相关审计报｜
｜告需要重做、产生诉讼纠纷等影响收购的情况。在梅花生物采取重做审计报告、督促伊品生物协商解决诉讼等行动后，2015年7月初， ｜
｜杨慧兴要求中德证券的金某宁准备梅花生物与伊品生物终止重组的材料。伊品生物董事长、总裁闫某平称，2015年7月9日，时任梅花生｜
｜物总经理王某军电话通知其梅花生物拟终止与伊品生物的重组。 ｜
｜ 综上，证监会认为，"拟终止重组伊品生物"的信息在2015年7月9日即具备公告条件。但是，梅花生物方面并未及时公告前述信息，直到2015年8月12日，梅花生物收到商务部同意梅花生物收购伊品生物的批文并必须及时披露，杨慧兴向孟庆山进行汇报后，梅花生 物在2015年8月12日收市后，同时披露了商务部的审批信息和前述拟终止重组信息，并公告公司股票自次一交易日起停牌。此后，在履 行公司内部审议程序后，梅花生物于2015年9月1日公告终止本次重组，公司股票也于下一交易日复牌。 ｜
｜ 上述行政处罚决定书还显示，2015年7月8日，证监会发布《关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知》（以下简称《增持通知》），在此背景下，孟庆山电话联系在2015年4月至6月减持过"梅花生物"的二股东胡某军，说服胡某军出资增持公司股票，具体增持安排由孟庆山、杨慧兴负责，胡某军只负责在相关文件签字。此后，杨慧兴经广发证券股份有限公司某营业部介绍，联络广发证券资产管理（广东）有限公司设立增稳2号，增稳2号由胡某军作为单一委托人并以自有资金出资设立，相关交易指令由杨慧兴通过其下属刘某芳下达，实际交易决策人为杨慧兴。