真是笑话,你凭什么给25-30的pe?股市是有风险的地方,国债是无风险的地方,股市收益率至少比国债高才能体现风险溢价。以腾讯的情况预期腾讯年化增长12%已经很难得了,经营性利润给12倍估值完全合适,再要求一定的安全边际。我认为在8-9倍经营性利润估值入手才有利可图。
首先,从上图中,我们来分析GDP与腾讯的非国际盈利的关系,从这张表里面,可以看出至2018年开始,腾讯的非国际盈利在0.08%~0.109%之间波动,最低0.08046%,最高0.122%。
我们就默认2022年的GDP增速为5.5%(政府官方都说过了),然后至2023年增速全部为4%,推算非常保守,腾讯的非国际盈利在0.8%、0.10%、0.12%之间的区间表现如下,那么在2032年的非盈利分别是1416.67、1702.08、2042.5。
巴老的估值是用自由现金流/无风险利率,这里取3~4%作为10年后的无风险利率,PE取25~30倍,老巴和格老都说过,好公司能碰到打折买,那最好不过了,我们来打个折看下,港币汇率取0.8,预测10年后腾讯股票98亿股,我们在338.62港币的时候就可以下手了,我这里已经是非常保守的推算了。
估值本来就是毛估估,抓住确定性的点,估值就会比较准确,腾讯的管理层足够优秀,10年后我们国家的GDP会只有177万亿吗,10年后腾讯只能每年挣到2124亿?我内心是非常不相信的,我相信腾讯在好的管理层的带领下、抓住微信&QQ这只会下金蛋的鹅肯定能挣更多,我更加相信我们的国家会越来越强大,你们说呢?
腾讯如果还继续下跌,我将继续逐步加仓,投资还是应该抓住确定性的东西,把今天投出去的钱换来更多的钱,要想明白用一鸟能换林子中的多少只鸟,投资不简单,但是投资正因为不简单,就需要大道至简,只盯着林子中的鸟(腾讯的赚钱能力、国家的发展强大,腾讯的强大...........),至于届时能收获多少只鸟,取决于国家的强大,腾讯的强大了。
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真是笑话,你凭什么给25-30的pe?股市是有风险的地方,国债是无风险的地方,股市收益率至少比国债高才能体现风险溢价。以腾讯的情况预期腾讯年化增长12%已经很难得了,经营性利润给12倍估值完全合适,再要求一定的安全边际。我认为在8-9倍经营性利润估值入手才有利可图。