$生益科技(SH600183)$ 生益三季报&未来能否有一波来自预期差的股价回归？

今天生益出了三季报，营收增长12.88%，归母净利润增长24.99%粗略和半年报相比，三季度单季增速略微下滑，但好于预期；鉴于生益的客户分散，且报表内并未披露业务分布于通信5G，IDC新创，汽车电子和家电几大领域的具体比例，所以只能定性的来理解一下2020年最后一个季度公司业绩的走势，以及能否带来股价的回归。

我认为确定性较高的复苏主要来自于家电和汽车电子，上半年因为疫情，家电对PCB的采购量出现阶段性下滑，汽车电子同样，而下半年汽车板块的整体复苏，以及国内经济的复苏带动消费，家电行业对于元器件的采购在十月份已经出现显而易见的反弹；这两块在第四季度有可能为公司带来业绩的增幅；

来自于预期差的部分，主要在于5G基站的建设增速，三季度关注通信板块都知道，5G基站建设放缓，但由三季报看来，幅度并不如预期的大，而5G基站从四季度开始很可能恢复增速，且未来的空间体量更大，如果保持正常的建设规划，未来三年5G产业链的业务增量都有所保障；

出于以上两点的考虑，生益在2020年的最后两个月很有可能估值回归；

风险点，家电等消费电子复苏不及预期，美对华为的打压增量，导致运营商基站建设持续放缓。