报告作者：cxn    
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2016年正式施行的熔断机制，今天就满足条件触发了熔断机制。今天下午开盘，沪深300指数下跌超过5%、7%，触发了熔断机制，今天大跌的原因可能是市场担心IPO扩容、注册制、战略新兴版、大股东1月份开始解禁，人民币贬值压力、央行MLF没有续作加上转债申购导致今天资金面紧张，综合因素叠加造成今天大跌，当然其实这些可能都是诱发因素，更为重要的是市场信心的脆弱。有关于熔断机制：
熔断机制实施标的是沪深300指数，根据熔断规定，当沪深300指数当日涨、跌幅达5%时，将触发熔断机制，三家交易所（上交所、深交所、中金所）暂停交易15分钟；当沪深300指数当日涨、跌幅达7%时，暂停交易直至收盘；当沪深300指数当日在尾盘阶段（14:45及之后）涨、跌幅达5%，暂停交易至收盘；
投资者T日在熔断发生时间节点前通过销售机构所提交的申购、赎回业务申请仍算作当日的申请；
投资者T日在熔断发生时间节点后（7%）所提交的申购、赎回业务申请：
基金管理人对当日交易所提前停止交易时至15：00间所提交的申购、赎回业务申请，将无法按照当日申购、赎回申请进行处理。代销机构可于下一个交易日向基金管理人重新提交前一交易日指数熔断至收市间的申购、赎回业务申请。
在极端市场行情下，为保护基金份额持有人的利益，基金公司有权决定暂停当日基金估值、拒绝办理熔断发生后所提交的申购、赎回业务申请，并将在网站及时发布；
 
可交换债&转债&转债分级：今天三一重工转债申购、明天厦门国贸转债申购；建议申购；现在的可交换债条款实在鸡肋；歌尔转债已经触发赎回，最快一周内触发赎回；一旦在赎回期内，触发赎回将会使得转债跟正股表现无差别， 维持不了太高的转股溢价率；目前这些标的都略显鸡肋，可持续关注新品种上市机会；转债供给加速，可能会对存量转债造成一定的估值影响，银华中证转债分级12月31日起恢复申购；大族激光可交换债发布公告；


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