做多逻辑:
1.政策出台后短期销售额高增长，在政策出台前，销售额也能保持10%-50%增长，增速与宏观经济高度正相关。长期增长逻辑是成立的。
2.海南希望2030年离岛免税销售额7000-8000亿，现在看有难度，后续政策可期
不确定性:
1.2020年海南离岛免税营收单月同比增速在下降，虽然基数原因(疫情低基数，政策2020.7才实行)，2021年上半年同比高增长没问题，关键看2021年下半年。不过，2021年元旦销售额同比增速195%，增速有回升，不过有点短还得看一月整个月。
2.2020年海南离岛免税实际上受益于疫情，大家出不了国，未来放开日韩香港竞争会分流。销售额增长两个驱动，一个是免税购物人数增长，另一个是平均每人免税购物消费单价增长。后疫情时代，开放境外游肯定会影响前者。
3.国内离岛免税牌照越来越多竞争加大，未来中免在海南离岛免税市场占有率和销售利润率下降风险
4.春节不出省可能影响过年期间离岛免税销售增速