文 | 冬吴会谈  
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中国版纳斯达克：新三板 新风口      前言：      这个春节，当多数同学忙于抢红包的时点，思考我们的时间是不是那么的不值钱，抢几块、几十块的红包，是不是我们可以更用些心思，抢更大的红包，比如新三板的红包。2014年A股市场牛冠全球，主板指数风起云涌，大小盘风格切换，市场热点轮动频繁。当多数投资者还在切换思路寻找风口的时候，少数投资者已经开始瞄准另一块风水宝地——新三板。
       新三板：中国版纳斯达克 　　新三板起源于2006年北京中关村建立的股份转让系统，2012年，在中关村基础上又新增了上海张江、武汉东湖、天津滨海三个试点区。随着2013年全国中小企业股份转让系统的挂牌以及2014年引入做市商制度，新三板进入发展快车道。在国务院重点解决中小企业融资难的大背景下，新三板承载的市场功能也开始显现。　　相对于主板、中小板、创业板，新三板拥有众多特殊性。新三板挂牌企业多为高科技企业，行业占比前三的分别是信息技术、工业、材料，企业挂牌上市要求也相对宽松。新三板的交易模式不同于主板的连续竞价，而是采用协议成交和做市商交易；新三板的股价没有单日涨跌幅限制；投资者准入门槛高达500万元。众多特殊性以及看似高风险的特点，使得新三板更像是介于一级市场和二级市场之间的市场。因此，新三板很像“中国版纳斯达克”。

      图片来源：福布斯中文网
       杨说一个故事：
       上一轮投资的故事：1000倍的万科，在上一轮的风口，地产是风口，有一个故事，有个女子，自万科上市开始买，后面忘记密码，也没再打理，十多年后通过证券公司找回，发现盈利是1000多倍。
在上一波房地产投资机会中，几类人的选择，
一类人：找银行、信托，买地产类信托理财产品，获取10-35%的收益。
一类人：自己炒房，北京的房价，十年十倍。又如温州炒房团。
一类人: 买地，自己做地产商，如招保万金。
还有一类人，投资这类企业的股票，投资银行股，地产、银行，这些躺着赚钱的企业，获得50倍、百倍、千倍的收益。
        2014年阿里巴巴在美国的上市，我们应该怎么看？中国的消费者造就了阿里巴巴的飞速发展，但是持有其高速成长红利股票的却是美国的老太太。” 阿里巴巴在美国的上市让他感到耻辱。 
但在当时，中国的投资，敢投资阿里这样不赚钱的互联网企业，阿里在中国融得到钱吗？答案是否定。
       而新三板，未来将会有许多新的互联网企业挂牌，新三板，新风口。       
      吴晓波老师的观点：
     2014年11月，吴晓波老师在晋江全球通大讲堂回答听众提问，原文如下： 

      新三板很重要，它是中国的第三个公开市场，是一个场外市场。新三板的成立意味着中国中小企业直接融资的平台会越来越大。比如我们说美国，美国有两个市场一个是纽交所一个是纳斯达克，加在一起大概有四五千家企业，中国有两个市场一个是深交所一个是上交所，大概有3000多家企业。美国的场外市场大概有5.5万家企业，北京搞新三板其实中国要学习美国积极发展资本市场的势头，我们会发现很多中小企业的朋友如果你觉得我这个企业很好，欧最近有一个新的项目，我有一点利润我就可以去到新三板去融资，新三板所有的投资人都是机构投资人，没有散户。而且从我现在得到的情况大概超过50%的可能性2016-2017年证监会会转板政策，所有的新三板上市公司1-2年以后，如果你的资产比较好直接可以转入到主板市场，所以今年到新三板大概有1500、2000家，我估计2015年到3000家到5000家，如果未来到5万家的话我一点也不意外，我非常看好新三板市场的，各位中小企业一定要关心因三板，这是一个非常重要的。
        各位如果现在在作股票会发现虽然股指不快，但是各股行情非常活跃，主要的原因就是因为证监会解除了上市公司并购的申报，第二个对上市公司的跨行业投资进行了解禁，原来不太鼓励的，做纺织品要投资新的企业就应该投资纺织品，但是现在鼓励你要是投资一家网络游戏公司可以，投资一家运营公司可以，要投资别的金融公司可以，所以跨行业并购的限制的解除成为了最近一段时间资本市场活跃的一个重要的因素。未来的两年之内并购是很大的一个题材，特别是我们晋江比较大型的公司通过并购的方式可以快速的得到实现转型。这两件事情新三板和并购事件是非常大的一个解放，是未来两三年宏观成长的一个非常重要的基准点，这两点非常值得大家关注。

        注：这段话是吴晓波老师在2014年11月说的，时间到了2015年2月，我所持有的巢东股份，六涨停翻倍，正是跨行业投资解禁，传统水泥企业，并购P2P金融企业。同时，在2015年2月，新三板单日交易量突破亿元，通过做市商的成交量占比已近四成。
        
        最后：我们看看历史
        新兴的金融产品历来都有一定的红利时期，如2006年定向增发股票平均300%的收益，2010年沪深300股指期货刚推出时稳定的套利机会。作为一个新兴市场，新三板现在也处于良好的介入时机。目前，新三板价值洼地阶段，投资门槛高，参与机构较少，可选投资标的较多，除了券商、私募股权机构外，私募基金也已参与其中，而公募基金看好新三板市场的也不在少数。随着政策越来越明朗，投资者门槛降低的预期，更多的机构投资者以及个人投资者可能蜂拥而至，优质标的必将成为哄抢对象，导致一票难求，产生估值泡沫。所以，越早进入市场，就越有先手优势。
        
          下一篇预告：新三板怎么玩
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