2022.12.30.主要指数估值播报——绿电行业投资价值分析
资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、天天、理杏仁、韭圈儿、慧博
关键词
热点信息、绿电行业投资价值分析、扩大内需战略规划纲要十问十答
目前全市场估值1档（1档低估、2档正常偏低、3档正常偏高、4档高估、5档泡沫）
如果进入1档，定投低估值的指数；对于高估值优质指数，也可定投；对于正常估值指数，如果出现趋势低位，可以分批买入。
下一交易日操作计划：暂无操作
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1、2023年首个交易周，全球金融市场大事不断。1月3日起人民币外汇市场交易时间将延至次日凌晨3点；国内成品油价新年首次调价来袭；中国航班燃油附加费大幅下调；中国防疫政策1月8日起开始大调整。此外，美联储将于1月5日公布2022年12月货币政策会议纪要，全球多国制造业PMI、欧元区CPI数据及美国非农就业报告亦将陆续出炉。
2、中信证券认为，当前是接近市场底部最后观察期，预计1月份主要城市疫情达峰后市场底部将确认，迎来明年最佳配置时点，当前继续围绕医药医疗、地产链和疫后复苏三条内需主线均衡配置。
中信建投认为，下一轮回升行情还需要耐心等待，未来新的催化可能是具体的稳增长政策落地预期或者基本面改善进度开始好于市场预期。行业重点关注：公用事业、汽车、农林牧渔、家电、半导体、计算机、医药、新能源等。中信建投预计，2023年资金面担忧将逐步得到缓解，有望转为增量博弈，同时考虑到估值水平决定反弹高度，当前A股处于历史低估值区域，具备估值上的优势，在估值因素和流动性因素双重作用下，2023年A股整体表现或较好。
中金公司认为，A股短期盘整不改中期向好格局，后市投资者情绪有望伴随对疫情预期调整及政策发力逐步改善，目前市场仍处于布局期。
3、腾讯调整出明晟指数为误读。MSCI称，2023年1月5日腾讯控股送配股东美团股票，为更精准反应送配美团红股，MSCI将暂时增加一个独立的腾讯HLDGS，以美团B在明年1月5日的收盘价计入MSCI，待2023年3月24日收盘时（3月27日起生效）将腾讯HLDGS从指数中删除。
4、2022年A股市场跌宕起伏，银行股表现不如人意，银行板块估值处于低位。从券商研报来看，目前多数机构普遍看好2023年银行板块估值修复行情，认为2023年行业基本面将迎来拐点，要积极把握复苏窗口期。
5、绿色电力ETF投资价值分析 国盛证券
1）绿电行业当前投资价值分析
（1）双碳牵引下绿电需求强韧，风光装机仍将快速增长。
双碳目标牵引下，“十四五”期间能源转型加速，发展新能源成为必然趋势。同时全国电力总需求保持刚性增长，未来将主要由新能源提供电量增量，火电等传统能源转向保障电源和调节电源。随着风光大基地项目如期推进，各地积极规划“十四五”风光新增装机，绿电装机规模有望进一步快速增长。
（2）平价上网降本优势突出，补贴回收有望加快进程。
2021年风电、光伏正式平价上网，但产业成本不断下降，风电光伏成本优势持续增强。风光利用小时数呈上升趋势，并依然有较大提升空间，提升利润率。新能源欠补问题加速解决，回收进程有望加快，纾解新能源运营商压力。
（3）电力市场建设加速，绿电交易增厚运营商盈利。
绿电交易市场建设加快，就试点经验而看较基准价有一定溢价空间，可缓解一定存量补贴压力，同时为运营商增加第二收入。
2）国证绿色电力指数投资价值分析
（1）指数持仓聚焦绿色电力概念，布局多个细分绿电行业：
指数为国证绿色电力指数（399438）。指数全面布局水电、核电、太阳能、风电及其他多个细分绿电行业。成分股主要聚焦绿电行业龙头股票。从指数涉及概念来看，绿色电力指数在新能源、碳中和等概念上的暴露较高。
图：绿电指数10大权重股
（2）指数风格上具备低波动、高流动性等特征：
指数相对万得全A在杠杆、动量、流动性、Beta等因子上有着更大的暴露值，在波动性因子上有更小的暴露值。
（3）指数估值已经回落，盈利预期增长：
指数的估值和盈利端的投资价值显著改善，当前投资性价比较高。指数市盈率自今年9月份以来有所回落，当前已处于历史中枢水平以下的位置，投资性价比有所提升。从指数万得一致预期归母净利润来看，盈利的增长速度预期较大，未来成长性可期。
图：盈利预测
建议关注：绿电ETF基金，代码为159669
6、扩大内需战略规划纲要十问十答 兴业证券
中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》；通过十问十答，我们对规划纲要详细解读如下：
问题1：规划纲要具体是一份什么文件？
贯彻落实顶层决策关于扩大内需战略部署的具体工作规划，扩大内需战略将进入到加力落地推进阶段。
问题2：为什么重视扩大内需？
包括消费、投资在内的国内需求是我国最大的经济基本盘；面对复杂严峻的外部环境，扩大内需是稳定发展的长久之道。
问题3：为什么这个时间点出台规划纲要？
党的二十大胜利闭幕后，当前正是相关规划部署的落实落地期；外需走弱，经济下行压力加大，防疫优化之际，政策牵引内需释放此时正值当时。
问题4：扩大内需的落脚点在哪里？
落脚重点在促进消费和拓展投资；同时区域发展、供给牵引、市场循环、改革开放、促进平均、巩固安全、政策保障方面联合发力，全方位激发内需动能充分释放。
问题5：全面促进消费亮点有哪些？
1）提升传统消费亮点：智慧交通，汽车电动化智能化，充电桩换电站加氢站，家庭装修，智能家电，免税业等。
2）发展服务消费亮点：度假休闲旅游，养老服务，中药，在线健身，线上赛事，冰雪运动，家政服务等。
3）培育新型消费亮点：智慧新零售业态，线上学习、诊疗、文娱、办公，共享经济等。
4）倡导绿色低碳消费亮点：节能低碳建筑，废旧物资循环利用，城市绿化等。
问题6：拓展投资空间亮点有哪些？
1）支持制造业投资亮点：先进制造，技术改造等。
2）推进补短板投资亮点：能力紧张通道升级扩容，与周边国家互联互通，多能互补的清洁能源基地，新型电力系统，水利枢纽和调蓄工程，节水基础设施，冷链物流设施，生态环保设施等。
3）新型基础设施投资亮点：信息基础设施，大数据中心，重大科技基础设施等。
问题7：哪些领域部署力度比较大？
大力发展先进团体标准；大力发展智慧交通；大力发展度假休闲旅游；大力发展节能低碳建筑；大力发展现代农业。
问题8：哪些区域被重点提及？
1）海南，海南国际旅游消费中心，海南自由贸易港。
2）成渝地区双城经济圈。
问题9：其他重要部署或者提法？
1）房地产领域，继续强调“房住不炒”。
2）新型城镇化领域，特大城市瘦身，县城是主要载体。
3）农村土地领域，激发农村土地权利的活力。
4）对外开放领域，开放重点向“一带一路”、亚洲周边倾斜。
5）共同富裕领域，低收入者增收、扩大中等收入群体、调节高收入。
问题10：宏观政策怎么配合？
1）财政补贴农业人口向城市转移。
2）政府资金发挥引导作用。
3）强化宏观政策对实施扩大内需战略的统筹支持。
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截止2022年12月30日，全球主要指数估值表：
美国股市振荡横盘，欧洲股市振荡横盘，日本股市下跌，港股振荡横盘。石油振荡横盘、黄金振荡上涨、国债收益率横盘，债券市场上行，可转债市场上涨。主动基市场整体上涨。房价指数11月份比10月份继续下跌，房市连续5个月进入趋势低位。
截止2022年12月30日，精选指数估值图：
估值图说明：
从跟踪的数据来看，
目前没有指数进入高估，上图估值高于红色高估线即是；相比上周指数高估的数量没有变化。
有30个指数进入低估，上图估值低于蓝色低估线的即是；相比上周指数低估数量增加1个。
指数的ROE指标代表指数的盈利效率，ROE大于20%的为优秀，比如白酒、纳指100、质量指数、医疗等，大于15%左右的为良好，比如食品、消费、医药等。
指数成长性指标，蓝色柱状线，代表指数的成长/价值属性，数值高代表指数属于成长指数，例如新能源、传媒、中证1000、中证500等等；数值低代表指数属于价值指数，例如中证银行、保险、300价值、中证100等等。
截止2022年12月30日，精选指数成长图：
成长图说明：
蓝色柱状线较高的指数，代表指数净资产增长性BVG较高。比如中概互联、MSCI质量等。
蓝色折线较高的指数，代表跟踪期内指数净资产增长的波动较大，说明增长相对不太稳定。比如军工行业、中概互联等。
桔色柱状线较高的指数，代表跟踪期内指数业绩利润增长性EVG较高。比如中证白酒、MSCI中国A50等。桔色柱状线为负，代表业绩利润亏损。比如地产、军工行业等。
桔色折线较高的指数，代表跟踪期内指数利润增长性的波动较大，说明盈利相对不太稳定，或周期性较强或行业政策性影响较大。比如证券公司、中证红利、中概互联等。
截止2022年12月30日，精选指数估值表：
估值表说明：
从跟踪的数据来看，
目前没有指数进入波段趋势底部区域，上表中绿色标识即是，相比上期数量没有变化；
目前有2个指数进入波段趋势顶部区域，上表中红色标识即是，相比上期数量减少13个。
注：波段趋势指标仅用于策略定投参考，也可以用来进行波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有直接联系。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。