2022.3.25.精选指数估值播报——如何利用螺丝钉的星级
资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、且慢、天天、韭圈儿
关键词
热点信息、如何利用银行螺丝钉的星级、三低配双长
目前全市场估值2档，BEYD=0.60（0.5<BEYD<1.0为2档）
（1档低估、2档正常偏低、3档正常偏高、4档高估、5档泡沫）
如果进入2档，对于低估值的指数，只要不是趋势高位，就可定投；对于高估值指数，如果出现趋势低位，也可定投；对于主动基和可转债基金，如果出现趋势低位，可以分批买入
下一交易日操作计划
低估定投场外版：
宽基：MSCI中国A50；
行业：无；
策略：无；
港指：无；
国际：无；
债基：无；
趋势定投场外版：
无；
沪深300策略定投：
无；
趋势波段操作场外版：
主动基：无；
指数基金：无；
可转债：无；
GARP策略场外版：
FOF组合：兴全优选、兴全派优选。
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1、新华社刊文称，关键时刻国务院金融委出手，市场信心随之提振。当前，无论是下行压力加大的国内经济，还是日趋复杂的国际环境，都对货币政策提出了更高的要求。我国货币政策既要坚持“以我为主”，又要“靠前发力”，主动作为，抓紧做事，前瞻操作，走在市场曲线的前面，引导预期。房地产方面，有破有立。一方面要防范化解风险，另一方面要积极出台配套扶持政策，促进房地产业向新发展模式转型。
2、中信证券认为，在内外部焦虑因素的叠加影响下，短暂极端情绪的脉冲式宣泄结束后，A股市场将回归基本面逻辑驱动的常态，建议继续坚守稳增长主线，围绕基本面预期和估值处于相对低位均衡布局。此外，近期可重点关注一季报有望超预期品种，建议聚焦在前两月披露经营数据较好的锂电、光伏、半导体、白酒、中药、建筑板块。
3、中信建投表示，展望4月，判断四条基本面线索变动趋势为：1、周期高位震荡，上游提涨更多来自于供给端及低库存因素，整体供给恢复偏慢；2、消费有恢复可能，4月中下旬疫情形势有望改善；3、高端制造需求仍旺，维持高端制造遵循产业周期判断不变，新能源在量的层面上预计仍有较强景气；4、地产链依旧难言复苏。
4、华泰证券认为，脑机接口有望成为下一代人机交互技术，未来随着元宇宙不断发展，以及脑科学不断探索，脑机接口将成为继VR、AR之后下一代元宇宙入口。统计显示，目前布局脑机接口上市公司较少，仅有汉威科技等8只概念股。
5、“东数西算”工程正式全面启动。分析认为，温控系统作为数据中心产业链必不可少环节，受益于IDC建设，需求有望上升。根据梳理研究，A股三家核心精密空调概念股包括英维克、依米康和佳力图，总部分别位于深圳、成都和南京。
6、三年前密集布局的发起式养老目标基金，陆续迎来三年“大考”。Wind数据显示，截至3月25日，今年将有24只发起式养老目标基金成立满三年、且基金规模不足2个亿，产品数量在当年成立发起式基金中占比77.42%。
7、中金固收表示，如果中国央行放松，美联储收紧政策，那么中美利差可能会在二季度出现倒挂。年初至今，中国债券回报已经跑赢不少海外股和债，表现弱于商品，但如果后期商品因为流动性收紧和需求回落而下跌，那么接下来一两个季度，中国债券表现甚至可能跑赢商品。
8、今年以来，A股市场受国内外因素影响持续承压震荡加剧，“固收+”产品面临较大回撤压力。目前全市场超过九成“固收+”基金收益率告负，仅有67只基金斩获正回报。其中，安信民稳增长A收益率最高，今年以来斩获3.85%正收益，和排名最末产品首尾业绩相差27.82个百分点。
大家都在谈固收+现在变成了固收-，那我们来看看股债平衡组合的长期走势对比：
正常情况下固收+品种对应的是20%股+80%债的档次，通常固收+的回撤较小，但如果碰到股市大跌，或者股债双杀的行情，也会出现较大回撤，但相比较其他股债比例来说，回撤已经很小了。
股债平衡是资本资产定价模型（CAPM模型）的一个简化应用，金融学已经证明，0相关的不同资产组合在一起，可以在不降低收益的前提下降低风险，或者在不提高风险的前提下提高收益。股债平衡是资产配置最简单的应用方法，二种资产，通常较为普遍的做法就是股债资产，定时swap，很有效的降低组合Beta的一种策略。
一般来说使用股债平衡策略的产品里，灵活配置型基金、混合型基金、FOF基金都有。
一个可行的策略就是参考银行螺丝钉的市场星级，4星级以上定投进取型FOF（兴全进取优选等），3.5星级定投平衡型FOF，3.5星级以外的投南方全天候/华安安康/易方达安心回馈等，资金总有个地方可以去。
9、国务院金融委专题会议的召开，意味着政策底逐步开始明朗化。展望后续，可进一步积极跟踪经济企稳的信号。
围绕“三低”，荡起“双长”。展望2022年，在宏观变量清晰化之前，浙商证券认为“三低”低估值、低持仓、低位置品种的优势将持续显现。逻辑上，今年国内外宏观环境不同于2019至2021年，一则国内仍处稳增长窗口，二则美联储进入加息周期，两大宏观变量或到三季度逐步清晰化。在此背景下，配置思路转向“三低”。
针对“三低”品种，主要有稳增长和新成长两条线索，其中，稳增长为主，新成长为辅。其一，稳增长链中优选大市值龙头，涵盖地产链、出行链和国企改革；其二，新成长链中挖掘小而美，涵盖国产替代、新能源+、国防。
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截止2022年3月25日，全球主要指数估值表：
美国股市上涨，欧洲股市涨跌不一，德法横盘、英国上涨，日本股市上涨，港股振荡下跌。石油上涨、黄金上涨、国债收益率上行，债券市场横盘，可转债整体下跌。房价指数1、2月份比去年大幅下跌，房市趋势今年初大跌后趋稳。主动基市场整体振荡微跌。
截止2022年3月25日，精选指数估值图：
估值图说明：
从跟踪的数据来看，目前没有指数进入高估，没有指数进入泡沫高估，上图估值高于红色高估线的即是；相比上周指数高估的数量减少1个。
有22个指数进入低估，上图估值低于蓝色低估线的即是。相比上周指数低估数量增加1个。
指数的ROE指标代表指数的盈利效率，ROE大于20%的为优秀，比如白酒、纳指100、质量指数、医疗等，大于15%左右的为良好，比如食品、消费、医药等。
截止2022年3月25日，精选指数成长图：
成长图说明：
蓝色柱状线较高的指数，代表指数净资产增长性BVG较高。比如中概互联、500质量等。
蓝色折线较高的指数，代表跟踪期内指数净资产增长的波动较大，说明增长相对不太稳定。比如军工行业、中证传媒。
桔色柱状线较高的指数，代表跟踪期内指数业绩利润增长性EVG较高。比如中证白酒、500质量等。桔色柱状线为负，代表业绩利润亏损。比如军工行业等。
桔色折线较高的指数，代表跟踪期内指数利润增长性的波动较大，说明盈利相对不太稳定，或周期性较强或行业政策性影响较大。比如证券公司、中证红利、中概互联等。
截止2022年3月25日，精选指数估值表：
估值表说明：
从跟踪的数据来看，
目前没有指数进入波段趋势底部区域，上表中绿色标识即是，相比上期数量没有变化；
目前有1个指数进入波段趋势顶部区域，上表中红色标识即是，相比上期数量增加1个。
注：波段趋势指标仅用于策略定投参考，也可以用来进行波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有直接联系。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。