2022.1.14.精选指数估值播报——FOF大比拼
资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、且慢、天天、韭圈儿
关键词
热点信息、FOF大比拼
目前全市场估值2.5档，BEYD=0.81（0.5<BEYD<1.0为2档）
（1档低估、2档正常偏低、3档正常偏高、4档高估、5档泡沫）
如果进入2档，对于低估值的指数，只要不是趋势高位，就可定投；对于高估值指数，如果出现趋势低位，也可定投；对于主动基和可转债基金，如果出现趋势低位，可以分批买入
下一交易日操作计划
低估定投场外版：
宽基：考虑上证50/MSCI中国A50；
行业：无；
策略：无；
港指：无；
国际：无；
债基：无；
趋势定投场外版：
考虑科创50；
沪深300策略定投：
看情况加投；
趋势波段操作场外版：
主动基：考虑交银制造[519704]；
指数基金：无；
可转债：无；
GARP策略场外版：
FOF组合：考虑华夏聚丰。
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1、工信部就《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见（征求意见稿）》征求意见。意见稿指出，到2025年，轻工业综合实力大幅提升，占工业比重基本稳定，企业创新能力、品牌影响力显著提高，产业链现代化水平明显提升，产业结构和区域布局更加优化，在全球产业分工和价值链中的位势明显提升，现代轻工产业体系基本形成。在轻工领域落实好中央相关财政政策和国务院关于促进中小企业发展的财政、税收、金融等一揽子政策。综合应用5G、工业互联网、人工智能等新一代数字技术，开展以设备换芯、生产换线、机器换人为核心的自动化、智能化改造，推动轻工业数字化转型，塑造数字“三品”发展新优势。针对年轻消费群体、国外消费群体发展多样化、时尚化、个性化、低度化白酒产品。
2、发改委修改《产业结构调整指导目录(2019年本)》，淘汰类“一、落后生产工艺装备”“(十八)其他”中增加第7项，内容为“虚拟货币‘挖矿’活动”。
3、炙热通胀为美联储最早3月开始加息奠定基础。美国劳工部数据显示，美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。不包括食品和能源的核心CPI同比上涨5.5%，为1991年以来最大涨幅。CPI上涨的主要原因是居住和二手车价格上涨。
4、私募巨头重阳投资重磅发声：2022年A股市场风险偏好大概率会稳中有升，以结构性分化为主要特征，但结构性机会多于结构性风险；偏好两类个股，一是调整充分的龙头公司，主要集中在金融、周期制造、消费、医药、互联网等领域，二是未被市场充分挖掘的成长股。
5、证监会拟在科创板引入做市商机制。业内人士纷纷指出，目前科创板主要存在流动性不足的问题，引入做市商制度，有望改善科创板的流动性。而在此期间，头部券商将具有先发优势。
6、基金经理普遍认为，多重利好因素之下，港股在年初出现“触底反弹”，而这一反弹或能持续，2022年港股机遇应该大于2021年，科技、医药等领域被看好。
7、银保监会副主席曹宇表示，银行业保险业资管业务在总体平稳增长基础上实现回归本源、结构优化、提质增效的良好改革效果。截至2021年末，保本理财、不合规短期理财产品实现清零，绝大部分银行如期完成理财存量整改任务，特别是中小银行已按时完成整改工作，为银行理财业务健康发展奠定坚实基础；保险资管产品基本实现净值化转型，产品投资运作进一步规范；融资类信托占比不断下降，通道业务大幅压降，不合规信托项目累计压降超80%；一些复杂嵌套、池化运作等高风险业务得到整治清理，资金空转、脱实向虚得到根本扭转。
8、最近市场波动加剧，特别是投顾新规以后，各种FOF和投顾组合受到青睐。之前贴子里也说到FOF的评价方法，就是以工银股混指数930994（跟踪的FOF是富国智诚精选三个月007898）为基准进行比较，筛选的基本条件是，收益近2年>25%，2021年>7%，流动灵活性要高（排除1年3年5年持有），波动较小，回撤较小。
大致筛选出6个FOF，如下图：其中富国智诚精选007898是比较基准。
这6个FOF历史走势对比图如下：
可以看出，波动较小的平衡型FOF，浦银安盛和南方全天候差不多，但是浦银安盛时间较短，还需要继续验证观察，南方全天候长期来看还是比较平稳的。
进取型FOF表现最好的是华夏聚丰，但波动也较大。兴全优选进取波动比华夏聚丰稳健小，收益比南方全天候高，算是比较折中的产品。其他的广发锐意进取、易方达优选多资产则介于两者之间。
还有很多FOF由于成立时间实在太短，暂时无法比较优劣，一段时间以后再来PK一下。
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截止2022年1月14日，全球主要指数估值表：
美国股市振荡横盘，欧洲股市多数横盘，英国富时100上涨，日本股市横盘，港股上涨。石油上涨、黄金微涨、国债收益率下行，债券市场振荡横盘，可转债整体下跌，房价指数11月份比10月份继续微跌，房市趋势已连续9个月缓慢下行。主动基市场整体下跌。
截止2022年1月14日，精选指数估值图：
估值图说明：
从跟踪的数据来看，目前有2个指数进入高估，没有指数进入泡沫高估，上图估值高于红色高估线的即是；相比上周指数高估的数量增加1个。
有17个指数进入低估，上图估值低于蓝色低估线的即是。相比上周指数低估数量增加1个。
指数的ROE指标代表指数的盈利效率，ROE大于20%的为优秀，比如白酒、纳指100、MSCI质量、消费、食品、医疗，大于15%左右的为良好，比如深证红利、养老产业、医药等。
截止2022年1月14日，精选指数成长图：
成长图说明：
蓝色柱状线较高的指数，代表指数净资产增长性BVG较高。比如中概互联、500质量等。
蓝色折线较高的指数，代表跟踪期内指数净资产增长的波动较大，说明增长相对不太稳定。比如军工行业、中证传媒。
桔色柱状线较高的指数，代表跟踪期内指数业绩利润增长性EVG较高。比如中证白酒、500质量等。桔色柱状线为负，代表业绩利润亏损。比如军工行业等。
桔色折线较高的指数，代表跟踪期内指数利润增长性的波动较大，说明盈利相对不太稳定，或周期性较强或行业政策性影响较大。比如证券公司、中证红利、中概互联等。
绿色面积图为指数PEG，负数代表PEG大于1，比如300医药、国证食品等；正数代表PEG小于1，比如地产、证券、传媒、金融。
截止2022年1月14日，精选指数估值表：
估值表说明：
从跟踪的数据来看，
目前有6个指数进入波段趋势底部区域，上表中绿色标识即是，相比上期数量没有变化；
目前有1个指数进入波段趋势顶部区域，上表中红色标识即是，相比上期数量减少2个。
注：波段趋势指标仅用于策略定投参考，也可以用来进行波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有直接联系。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。
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