2019.12.13.精选指数估值播报——如何判断最佳时机
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资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、且慢、理杏仁、蛋卷
明日定投备选指数：
1、300价值[519671]、恒生内地25[501301]；
2、中证红利[090010]、50AH[501050]；
3、地产行业[160218]；
4、标普500[050025]；
以上指数进入下周定投备选范围，将根据一周的趋势走势判定合适的买入时机和具体品种。
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沪深300策略定投实盘，本周本应该进行标准定投，但是由于沪深300的大涨，估值已经走出30%分位，目前PE为12.01，所以本次定投向后顺延，触发买入原则第2条，即：在指数低估时每月15日定投，如果当日没有低估，则定投日向后顺延；所以本周每天会跟踪指数的估值情况，一旦指数进入低估，则会立即定投。
上周受到毛衣协议的利好刺激，股市大涨，很多指数甚至跳空高开，留下跳空缺口。那么股市短期涨多了吗？股市脱离底部了吗？现在上车还来得及吗？
下面放大招，下图是格雷厄姆改进指标示意图：红色方框代表指数低位。
从图中可以看出，股市短期虽然大涨，但是仍然离近期高点尚有距离，虽然有个跳空缺口，后期也许会调整振荡，但是代表A股风向标的沪深300，长期来看现在仍然在底部区域。图中蓝色虚线和绿线往复交错，偏离不大，代表底部区域。如果偏离太远，则走出底部。
如果精确来看，当蓝色虚线高于绿线，则是低位。目前蓝色虚线略低于绿线，则说明虽然在底部区域，但是在低位边缘略高。所以从择时来看，现在暂时不是入手好时机。从图上可以看出，近期的低位是2018年底，2019年8月。
目前仍在短期趋势低位的指数只有中证消费，但是估值较高。经过上周的大涨，几乎所有关注的指数都全线飘红，纷纷走出短期趋势底部。11月底12月初买入的波段仓位证券公司、保险主题、中证500、上证50、中证100、300价值、基本面50、中证银行、恒生龙头、300非银、金融地产、深证红利，现在看起来都不错，只有中证消费差点意思。
自制FOF基金组合，对应本期则为：
宽基：50AH；
价值：300价值；
港指：恒生内地25（香港大盘）；
红利：中证红利；
行业：地产行业；
策略：基本面50；
国际：标普500。
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截止2019年12月13日，精选指数估值图：
估值图说明：详见【网页链接】
从跟踪的数据来看，目前没有指数进入高估，上图估值高于红色高估线的即是；有17个指数进入低估或谨慎低估，上图估值低于蓝色低估线的即是。相比上周少了3个指数低估。
*建议1：估值较高的中证消费、中证白酒和国证食品，进入长期趋势顶部，密切关注。
*建议2：标普500虽然进入长期趋势顶部，但是从加权估值来看是低估状态；如果是趋势投资者，建议短期规避；如果是价值投资者，现在可以考虑定投。
截止2019年12月13日，精选指数成长图：
成长图说明：详见【网页链接】
蓝色柱状线和红色折线均高于红色虚线的指数，代表跟踪期内质优且成长性较高，如果配合橙色阴影线为正，代表更具投资价值。从跟踪的数据来看，Smart 50系列、金融地产、红利系列、价值系列、恒生系列等指数目前极具投资价值，配合估值指标，适合长期定投。
蓝色柱状线和红色折线低于红色虚线较大的指数，说明盈利相对不太稳定，特点是波动性较大、指数弹性较高，在跟踪期内，配合中长期趋势指标，适合波段操作，例如传媒、证券、环保、军工、信息等等。
截止2019年12月13日，精选指数估值表：
估值表说明：详见【网页链接】
从跟踪的数据来看，大盘仍处于箱体振荡阶段，目前有2个指数进入长期趋势底部区域，上表中绿色标识即是，标普油气、标普价值；
目前有6个指数进入长期趋势顶部区域，上表中红色标识即是，分别是深证红利、国证食品、中证白酒、中证消费、纳指100和标普500。
注：长期趋势指标仅用于波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有联系，定投的可以忽略。
波段操作
除了正常的定投指数基金外，对于一些阶段性的机会，尝试进行波段操作，配合长期趋势指标进行低买高卖，主要针对的是周期性行业指数和波动较大的指数。
目前可以在长期趋势底部买入的指数有：标普油气（谨慎）、标普价值。
目前没有可以在短期趋势底部买入的指数。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。