2019.5.10.精选指数估值播报
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资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、且慢、理杏仁网站
明日定投指南：
可定投国信价值[006748]、中证红利[100032]、300价值[310398]、50AH优选[501050]；
场内可定投上证红利[510880]
选择性定投恒生内地25[501301]（如果周一上涨，则停止定投）；
选择性定投恒生国企[110031]、央视50[217027]（如果周一下跌，则可以定投）。
宽基指数不怕黑天鹅、不怕灰犀牛、不怕踩雷、不怕明斯基时刻、不怕雷曼时刻，具有天然的永续性和新陈代谢功能。
指数基金定投无惧风险，无惧波动，不追涨杀跌，可以坚定持有到高估。
指数基金投资策略和理念：
指数低估持续定投，正常估值坚定持有，高估分批卖出。
增量资金低估择时定投，存量资金大底战略建仓、大跌分批补仓；
备用资金轮动买入波段底部品种，国债逆回购、货币基金、债券基金、国债ETF、银行理财、可转债、打新门票、短期P2P、黄金ETF、行业周期性指数等（风险逐级增加）。
周五A股盘中出现了神奇的“T型”行情。说明A股市场情绪化非常严重，仅仅几分钟时间，从地狱到天堂，心脏不好的人还是远离市场较好。经过了这段时间的大起大落，那么现在市场在什么位置了？
看下面2图：
上图是沪深A股等权平均股息率走势图，可以看出现在已走出底部，但离底部不远。
上图是沪深A股等权PB走势图，可以看出前段时间刚走出坑底，现在又落入坑中。
所以市场从来不缺机会，不要因为没有抓住去年底的坑而懊悔，也不要因为大盘的一点级别较高的反弹而按捺不住一头杀入市场；你需要的仅仅是一点耐心，耐心等待机会再次出现。但是当机会真正来临的时候，你需要的不是恐慌，也不是希望再跌跌的贪念，如果你继续不吸取教训，继续恐慌，那么你将永远无法抓住机会。
本期对很多指数的估值参考做了调整。近期盈利不太稳定的指数，比如环保、传媒、养老、医药、创业板、信息、甚至中证500等，这类指数由于盈利不稳定往往波动较大，弹性较高，我自创了一个名词叫“财报周期指数”，在财报披露季，导致PE突然异常时，可以借鉴周期指数的估值方法，用PB来做辅助估值参考。
截止2019年5月10日，精选指数估值图：
估值图说明：
从跟踪的数据来看，目前没有指数进入高估，上图估值高于红色高估线的即是；有22个指数处于低估，上图估值低于蓝色低估线的即是。
※橙色柱状线代表指数估值，
兰色虚线代表低估线，指数估值低于该线代表低估；
红色虚线代表高估线，指数估值高于该线代表高估；
两线之间代表正常估值，比如中证消费。
※绿色折线代表长期趋势指标：
每个指数的当前长期趋势值，范围在0~100%之间，小于20%进入长期趋势底部，大于80%进入长期趋势顶部，可以作为大波段操作参考。
青色虚线代表长期趋势底部，深红色虚线代表长期趋势顶部。
截止2019年5月10日，精选指数成长图：
成长图说明：
蓝色柱状线和红色折线均高于红色虚线的指数，代表跟踪期内质优且成长性较高，如果配合橙色阴影线为正，代表更具投资价值。从跟踪的数据来看，50系列、金融地产、红利系列、价值系列、恒生系列等指数目前极具投资价值，值得密切关注。
其余蓝色柱状线和红色折线低于红色虚线较大的指数，说明盈利相对不太稳定，特点是波动性较大、指数弹性较高，在跟踪期内，配合长期趋势指标，适合波段操作，例如传媒、证券、环保、军工等等。
※橙色阴影线代表指数价值成长性，指标大于0，代表未来一、二年价值成长性较高。
※蓝色柱状线代表指数成长性，指标大于1，代表未来一、二年成长性较高。
※红色折线代表指数绩优性，指标大于1，代表未来一、二年业绩质量较高。
注意：
1、成长性低并不是说未来一、二年不会上涨，只代表即使上涨，幅度可能也不会太大。
2、低估的指数，如果成长性越高，未来发生戴维斯双击的可能性就越高。
截止2019年5月10日，精选指数估值表：
从跟踪的数据来看，经过这段时间的上涨，目前没有指数进入长期底部区域，上表中绿色标识即是；目前也没有指数进入长期顶部区域，上表中红色标识即是。
注：长期趋势指标仅用于波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有联系，定投的可以忽略。
注：指数估值表每周末发布。
表格说明：
*指数代码：有些指数沪深两市都有代码，例如中证红利指数，深市代码399922，沪市代码000922，其实是同一个指数；
*场内/场外基金：大多数指数都有多个基金公司的指数基金跟踪，表内列出的基金仅是其中表现较好的品种，如果有同类的基金表现更好，也可以选择；
*PE和PB：PE为滚动市盈率PE-TTM，每股当前股价/最近报告的四个季度每股净利润；PB为PB-LF，每股当前股价/每股最新财报净资产；数据来源，指数官网、Wind、银行螺丝钉；
*低估率：根据当前PE或PB，比较低估阈值得出的比率，越低估数值越大，负数为非低估；
*定投率：根据低估程度得出的定投比率，越低估数值越大；
*估值顺序：低估、谨慎低估、几乎低估、接近低估、正常偏低、正常偏高、接近高估、几乎高估、高估；
*谨慎低估，是指虽然低估但大概率还会继续深度下挫，或未来长时间颓势，或周期性比较强，或投资难度较大风险较大，或未来成长性较低等等，投资需谨慎；
*长期趋势：代表指数的长期波段趋势，用于长期波段操作；小于20%（绿色数字），表示进入长周期底部区域，可以考虑逐步买入；大于80%~90%（红色数字），表示进入长周期顶部区域，可以考虑分批卖出；橙色数字，表示接近顶部区域，需要密切关注。
定投策略
定投策略分以下几种情况：
可定投：表示指数已进入低估，可以开始定投；
半月定投：表示指数已低估，并且是宽基指数，每半个月定投一次；
月定投：表示指数已低估，并且是行业或主题指数，每个月定投一次；
观察仓：表示指数已接近低估，并且比较看好，建立观察仓位，密切关注；
可持有：表示指数估值正常，可以正常持有；
可卖出：表示指数已高估，可以开始分批卖出；
波段操作：无法判断高低估，但根据长期趋势指标，可以进行波段操作。
波段操作
除了正常的定投指数基金外，对于一些阶段性的机会，尝试进行波段操作，配合长期趋势指标进行低买高卖，主要针对的是周期性行业指数和波动较大的指数。
目前可以在长期趋势底部买入的指数暂时没有。
说明：月中和月底定投宽基指数，月底定投行业指数、主题指数、风格指数。
以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。