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2018.11.14.精选指数估值播报
资料数据来源:中证指数官网、恒生指数官网、Wind资讯、银行螺丝钉、股市药丸、通达信金融终端、大众宽客
宽基指数不怕黑天鹅、不怕灰犀牛、不怕踩雷、不怕明斯基时刻、不怕雷曼时刻,具有天然的永续性和新陈代谢功能。
指数基金定投无惧风险,无惧波动,不追涨杀跌,可以坚定持有到高估。
指数基金投资策略和理念:
指数低估持续定投买入,正常估值坚定持有,高估分批分仓卖出。
增量资金低估择时定投,存量资金大底战略建仓、大跌分批补仓;
备用资金轮动买入短期底部品种,国债逆回购、货币基金、短期纯债基金、国债ETF、固定收益理财、可转债、打新门票、短期P2P、黄金ETF、行业周期性指数等(风险逐级增加)。
上周末由于125政策出台,银行股集体下挫,当然这是短期行业黑天鹅事件,对银行股的未来走势影响不大。利空银行必然利好债市,企业融资难的问题适度化解,也减少了企业债券违约的风险。同时观察企债指数的走势,也可以获得一些启发,下图是企债指数月线趋势图。可以看出当前处于历史债市的趋势低位,并已经逐步走出低谷,牛市开启酝酿中。
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从今年4月份起,债市就有启动的迹象,后来遭遇各种违约潮,启动被打断,然后从7月份开始继续启动,目前看起来已经先于股市开始了趋势酝酿,上一轮债市启动是14年,高点在16年。
正如E大所说,关于股市的走势,第一,股市走势超长期看可以反映经济状况,但中短期会被估值、情绪和资金等问题影响,并不一定会反映经济情况。第二,股市是先行指标。不会等经济好转了或者变差了再跟随。一定是先于经济变差而下跌,一定是先于经济变好开始上涨。比股市更加敏感的是债市。最近关注到十年期国债收益率持续下降。说明利率处于下行阶段,货基收益持续低走。
因此考虑布局一些债市,筛选出短期纯债、中长期纯债、混合债基中的佼佼者,长期收益较高,长期收益波动较小的债基组合。短期纯债、中长期纯债、混合债基,信用债、利率债,企业债、金融债、国债、可转债,每样都来一点。超短债用来代替货基,作为增强版货基;长期纯债,主要考虑债市趋势。选择的债基以企业债为主。混合债基主要考虑较高收益。另外,可转债方面,直接买了兴全可转债基金。
下表是筛选出的债基组合。另外因为还没有研究心得,所以还缺债券指数基金,以后补上。
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下图是筛选出的债基各时期收益对比:
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截止2018年11月14日,精选指数估值图:
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估值图说明:
从跟踪的数据来看,目前没有指数进入高估,上图估值高于红色高估线的即是;有33个指数进入低估,上图估值低于蓝色低估线的即是。
※橙色柱状线代表指数估值,
兰色虚线代表低估线,指数估值低于该线代表低估;
红色虚线代表高估线,指数估值高于该线代表高估;
两线之间代表正常估值,比如中证消费。
※兰色阴影线代表指数未来一年的成长性预测,大于0代表成长性较高,数值越大成长性越高;小于0代表成长性不佳。
注意:
1、成长性小于0并不是说未来不会上涨,只代表未来即使上涨,幅度可能也不会太大。
2、低估的指数,如果成长性越高,未来发生戴维斯双击的可能性就越高。
※橙色折线代表短期趋势指标:
每个指数的当前短期趋势值,范围在0~100%之间,小于20%进入短期趋势底部,大于80%进入短期趋势顶部,可以作为波段操作参考。
绿色虚线代表短期趋势底部,深红色虚线代表短期趋势顶部。
截止2018年11月14日,精选指数估值表:
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从跟踪的数据来看,目前没有指数进入短期底部区域,上表中绿色标识即是;目前有1个指数进入短期顶部区域,是证券公司,上表中红色标识即是。
注:短期趋势指标仅用于波段操作参考,与PE、PB等估值指标没有联系,定投的可以忽略;
注:指数估值表每周末或定投日前一天发布。
表格说明:
*指数代码:有些指数沪深两市都有代码,例如中证红利指数,深市代码399922,沪市代码000922,其实是同一个指数;
*场内/场外基金:大多数指数都有多个基金公司的指数基金跟踪,表内列出的基金仅是其中表现较好的品种,如果有同类的基金表现更好,也可以选择;
*万得PEorPB:PE为滚动市盈率PE-TTM,每股当前股价/最近报告的四个季度每股净利润;PB为PB-LF,每股当前股价/每股最新财报净资产;数据来源,Wind资讯;
*修正数据:为官网数据,或银行螺丝钉发布的数据,或自己计算的数据;
*低估率:根据当前PE或PB,比较低估阀值得出的比率,越低估数值越大,负数为非低估;
*定投率:根据低估程度得出的定投比率,越低估数值越大;
*估值顺序:低估、谨慎低估、几乎低估、接近低估、正常偏低、正常偏高、接近高估、几乎高估、高估;
*谨慎低估,是指虽然低估但大概率还会继续深度下挫,或未来长时间颓势,或周期性比较强,或投资难度较大风险较大,或未来成长性较低等等,投资需谨慎;
*短期趋势:代表指数的短期波段趋势,用于短期波段操作;小于20%(绿色数字),表示短期进入底部区域,可以考虑分批买入;大于80%~90%(红色数字),表示短期进入顶部区域,可以考虑分批卖出;橙色数字,表示接近顶部区域,需要密切关注。
定投策略
定投策略分以下几种情况:
可定投:表示指数已进入低估,可以开始定投;
半月定投:表示指数已低估,并且是宽基指数,每半个月定投一次;
月定投:表示指数已低估,并且是行业或主题指数,每个月定投一次;
观察仓:表示指数已接近低估,并且比较看好,建立观察仓位,密切关注;
可持有:表示指数估值正常,可以正常持有;
可卖出:表示指数已高估,可以开始分批卖出;
波段操作:无法判断高低估,但根据短期趋势指标,可以进行波段操作。
波段操作
除了正常的定投指数基金外,对于一些阶段性的机会,尝试进行波段操作,配合短期趋势指标进行低买高卖,主要针对的是周期性行业指数和波动较大的指数。
目前已在前期短期趋势底部买入的指数包括国证地产、中证银行、中证传媒、黄金ETF。
下一交易日操作策略
拟买入中证500系列、红利系列、50系列、恒生国企、恒生内地25。
拟买入创业板指,如果创业板50下跌,则买入。
拟买入筛选出来的债基组合。
说明:月中和月底定投宽基指数,月底定投行业指数、主题指数、风格指数。
主要指数PE-BAND走势图
关于PE通道图的详细情况,请参考大众宽客的网站网页链接
和我的帖子网页链接
以上仅为信息分享,不构成任何投资建议。