老巴用“快速学习法”（20年左右）进化认识到买入一家优秀公司是多么重要。
对于我们能够控制的公司，我们必须配置资产，做出资产配置是很多管理者不具备的能力。
我们评估公司的方法，要求这家公司具备以下特点：
（1）能够了解；（2）有良好的长期前景；（3）由诚实和正直的人们经营；以及（4）能以非常有吸引力的价格买到。
成长性是价值评估的一部分，它构成了一种变量，其重要性可在忽略不计到巨大无比的范围内变化而且其作用可以是负面的也可以是正面的。
公司的成长性本身几乎没有告诉我们什么。确实，成长性常常对价值产生积极的作用，有时达到惊人的比例。但这种影响很难确定，关键看成长的质量。
成长性只有在适当的公司以有诱惑力的增值回报率进行投资的时候，换言之——只有当用来资助成长性的每一个美元可以产生超过一美元的长期市场价值的时候——才能使投资者受益。至于要求增加资金的低回报率的公司，成长性会伤害投资者（可能会使消费者受益）。
《价值投资理论》（the theory of investment value），约翰 伯尔 威廉姆斯（john burr williams）提出了价值的数学方程式，可以浓缩为：
今天任何股票、债券或公司的价值取决于在资产的整个留存期间能够期望产生的以适当的利率贴现的现金流入和流出。
最值得拥有的公司是那种在一段很长的时期内能以非常高的回报率利用大笔不断增值的自查。最不值得拥有的公司是那种，必须一贯以非常低的回报率使用不断膨胀的资产。
价值评估的数学公式不复杂，但代入准确的数计算出结果却不容易。我们通过两种方式降低这种不利，一是只去评估那些易懂的、相对稳定的行业公司；二是保证在买入价格上有大的安全边际。
2022.5.8
上海阳性人数继续下降。同时，很多社区、市区级都下了军令状，压缩阳性人数，经过如此长期的封闭，感染人数也应该降下来了。大量公募私募基金开始用自有资金购买自家基金，意味着大概率股市已经处于低位区间了，只要上海降到3位数，股市应该短期会有反弹。