突发奇想，分别问下chatgpt，怎么看待最近“明星基金经理”和“多基金经理”的投资模式？
chatgpt的回答如下：
不可持续的明星模式
2019-2021年以来，公募基金规模暴增，也迎来了一浪接一浪的基金造星运动，但是几乎每个投资明星都少不了最后的一地鸡毛，投资者终失望离去。一般来说，造星运动的过程和轨迹如下：
规模小、赌赛道——锋利的业绩、名声大震——渠道猛推、扩大规模——公司内部资源倾斜、大而不倒——躺收管理费、继续多发产品或者一拖多——规模超出能力上限业绩下滑——风格转换业绩下滑——预期不符、口碑下滑、投资者流失——大量赎回进一步影响业绩——道歉写信或者出走、韭菜耗尽，失去稳定的负债端——留存和复购少、助推下一个赛道明星
可持续的共赢模式
对于私募基金来说，最大的优势就在于股东和管理层、基金经理、基民利益四合一，只有在投资持续盈利的前提下，配合机制和制度上科学的利益分配，其实是可以打造一个长期可持续的投资闭环生态的，走出一条健康的投资道路。
未来，私募优势可能进一步提升：
假如公募行业表现以偏股混合型基金指数为参考，对沪深300把超额拉开其实是2019年-2021年。高超额某种意义上是通过抱团核心资产实现的。而这个时期的私募优势不凸显。
之前2015年、2021年大牛市之后，公募基金年化突破30%，如此高的超额，主动权益公募基金大概是到了该回归的阶段。
且公募明星基金经理衍生问题凸显，基金经理频繁离职卸任。而私募由于机制、策略多样性、仓位灵活等优势，未来私募相对优势将显现。
具体来说，火眼金睛的看基金是否是可持续共赢，取决于以下三个主体：
一、股东&管理层：
公司初心（长期还是短期发展）+规模克制（是不是对投资者负责）+公司治理（增强平台实力和对人才的吸引力，科学激励，打造更纯粹的投研环境，持续投入）
二、基金经理：
业绩表现 (背景、理念、经验、平台支持)+稳定与否（ 员工持股+激励充分+较大发展空间+公平的话语权）
三、基民：
依赖于当期业绩+公司实力+渠道营销+收益预期匹配+赚钱效应+久期信任