3块钱8块钱16块钱的中远海控买入逻辑是不一样的---我为什么最近选择坚定加仓

$中远海控(SH601919)$ 先上一张去年8月的聊天记录，提到的帖子是 @红领巾传奇  的浅谈中远海控的投资价值，当时3块多钱红总推荐的逻辑可以简单理解是 大周期底部反转，赔率非常好， 但是由于自身水平菜而且带有偏见，不敢贸然涉足大周期行业，错过了舒服的底部；

随着运价的上涨股价一路也在涨，由于不知道运价会涨到多高，也不知道持续性好不好，还是对周期股比较虚，一直观察，目送海控大起大落；也曾想看图做做趋势，但终究没上车（还有个原因是手里的股票做了大过山车年底前跌的可惨了，也就没换，对，说的就是你这个阿斗 兴齐眼药  ），基本上5-15块的逻辑是运价涨，对应业绩肯定好，但是啥时候回到头不知道   这短时间的逻辑跟化工股的产品涨价一样，都是阶段性按按计算器，超预期的时候最香，可能在业绩出来前股价就先到了，除了业绩也没动静，比如中泰化学等，这个阶段依然没有上车，因为心里没底；

但是我一直关注着海控，我发现运价没有怎么回落，但是股价回落的比较多，于是我找了个机会参与了些

持有不多久海狗发布了震惊市场的单季度154.5亿的业绩预告，按说这笔交易在业绩兑现的时候，应该赚钱跑路了，很多人也的确这么做的，我一开始也是这么想的，不过后来我改主意了，当时看见个帖子看看机构对中远海控2021年的业绩预测，里面罗列了头十家机构对海狗21年的业绩预期几乎没有超过300亿的（只有中信建投韩军刚发的研报从20天前的两百多亿调高到433亿），有的甚至还预测不到200亿，我在想为什么呢？为什么差 别这么大呢？于是那个几天我看了大量的帖子，把很多球友分享的细节拼起来，大概想清楚了逻辑，先说结论：2000亿内的中远海控具有非常高的投资价值。加仓干！

我把我在当前价位买入的逻辑简单罗列一下，先看一张图：

中国出口集装箱运价指数达到了指数设立以来的最高，并且最近迟迟不回落，如果我们认为这是个常规的周期波动，那么应该到历史最高左右就该回落了，这次为什么涨这么凶？我想这背后已经是发生了与以往不同的，特殊的并且非常重要的原因。

那么16块钱还愿意买海控的逻辑什么呢？很多都是球友提过的，我简单梳理一下：

1，本身21年就该是航运周期十几年的拐点了，因为疫情20年下半年需求集中反弹一下子将拐点提前，导致需求大于供给，运力短缺；

2，过往海运激烈的竞争，这么多年的一个趋势是船越造越大，这就导致船进码头后，短期有巨量的集装箱需要卸载清空，这不但需要码头的设施跟的上，也需要后端配套的物流链跟得上，卡车啊之类的，整体延长了船在码头的停留时间。而疫情的蔓延导致国外不管是码头还是后端只要有一个环节效率降低受耽搁，就会影响整理的处理能力，一方面使得船需要在码头停留更长时间，影响了全球的实际运力，另一方面使得很多集装箱来不起派发货物，导致全球缺集装箱又加剧影响运力；

3，全球航运的总量其实一直是增长的，船也越来越大，但是大量国家的港口设施是不够的自动化的，码头其他条件可能也比较落后，导致海外码头的整体处理能力可能达到了瓶颈位置，目前看很有可能是到了这个节点，如果真是这样，那玩球了，几年内都无解。这不是我瞎说意淫的，直接引用一段球友 有鱼抓 分享的业内人话 “长荣海运总经理谢惠全指出，全球港口堵塞问题难以缓解，集装箱舱位供不应求，尤其是美西港严重堵塞，加上三季度传统旺季到来，预计拥堵将延迟到三季度才能缓解。在美国、欧洲今年经济前景都乐观的情况下，长荣海运预期“今年将会有不错的成绩”。谢惠全称，目前集运行业三大海运联盟成形，而且多以成本较低的大船运营，船型放大后各港口也要调整为大型装卸设备并试图扩大腹地适应大船，由于扩大腹地较难，码头只要一拥挤就会堵塞，拥堵问题可以说无解。”；-------

此处补充：昨天文章后面急于收尾去喝酒了，没突出重点，其实16块坚定买入海控的核心逻辑简单说就是这个第三条衍生出来的：

由于需求持续增长、大船化、国外码头达到瓶颈处理能力跟不上等因素叠加，尤其是这第三点可以说是短期无解的，这就意味着此次的高运价不但强度空前并且持久度也是空前的，甚至可以说短期看不到向下的拐点，这就可怕了，海狗牌印钞机简直停不下来，这么持续一段时间，公司的资产负债表一下就咸鱼翻身了，再加上原有的布局，未来成为世界第一稳稳的。想想作为国对国的物流公司，海狗的竞争格局简直吊打网页链接{$顺丰控股(SZ002352)$} 等国内快递公司（京东开始做快递了，美团也可以分一杯羹，还有后来者极兔，国内快递公司前景堪忧）等国内物流，毕竟中远海控可是我国唯一进入全球前十的集运公司（也是世界最大贸易国中美两国唯一前十的），按照我国的货物贸易地位，海控的垄断性地位无可撼动，这才是真核心资产！

负债表改善了后的海控又不像银行建筑那些高财务杠杆公司，因此张口就来稳态10倍或是几倍是不合理的。其实在我们的有生之年，海控是可以永续经营的并且业务量持续增长的，所以我认为直接拍什么周期顶点几倍都是不合理的，公司若按照DCF估值，当前的投资价值也是十分显著的。

4，在被问到“十四五”期间中远海控的战略目标时，中远海控总经理，中远海运集运董事长总经理杨志坚表示：“十四五”期间，中远海控有两个战略目标，一是致力于成为在资本市场上最具品牌竞争力的头部企业；二是致力于成为集运和码头运营商行业最具竞争力的跨国企业。为了实现这两个战略目标，我们采取的措施主要有两点，一是升级全球运力网，“十四五”期间，中远海控会继续践行规模化和全球化战略，确保运力规模在行业保持领先，而新增的运力会重点投放在东西干线和新兴市场上；二是升级全球端到端服务网络。重点聚焦平台化资源整合，通过全球布点，加强路基设施，从而实现连点成线，丰富相关服务内容，“十四五”期间，中远海控端到端业务占比要超过30%。”；

5，海控的集运+码头运营商双主业会弱化周期；端到端的服务会弱化周期；今年赚的钱就可以还掉几百亿的债，财务费用一年省出几十亿，这都是以后每年稳定利润；目前全世界前十大港口中国已经占了7个，海控作为我国垄断性的集运商，背靠世界第一大货物贸易国，未来世界第一大经济体，今后必然成为今后海运的世界第一；今后稳态一年200亿；等等等等

6、预期差非常大，别的标的预期差大可能是1和2的差别，海狗的预期差是0和1的区别。

预期差主要在方面：

一是业绩：为什么卖方的预测会和实际相差那么多？因为他们都不懂，这也不能怪他们，海运只是交通运输大板块的一个分支，而且这个行业熊了那么多年，一直没有机会，已经很多年没人认真看了，所以他们根本不懂现在发生了什么；买方也一样，这十年来成长起来的基金经理都是看科技、白酒、医药这些，哪有人真的懂海运这种冷门行业，目前的买方研究员也几乎没有懂的，不是他们不聪明，而是过去没机会啊谁在这浪费时间谁下岗，成长股赛道股多香。业绩预期差还有个体现的细节就是，卖方就算调高业绩，估计平均今年能400也差不多了，按照他们的惯例咱都不说给10pe了，就给5pe好了，那就是2000亿市值，看着没啥空间了啊。那我告诉你，如果目前的运价维持到三季度，今年的真实业绩应该会在800亿以上（如果上涨会更多哦），你再给5倍试试，还有多少空间？

二是有色眼镜：张嘴就是周期股业绩高点就是股价顶点blabla，谁告诉一季度就是业绩顶点？不懂能不能先去调研一下？问问一线的货代大佬们这种运价维持下去 二季度赚多少三季度赚多少！这里要提到zeng1979的一个帖子，（当时截的图后来关注了哈）

没在周期里赚到钱的人张嘴就来，真是莫名其妙招人笑话！哪个在船上的人不知道海运是周期股？还需要你来告知？  这种有色眼镜极重的现状挺好的，因为那些人都是潜在多头，后面的阳线会改变他们的信仰的，到时候来抬轿子。机构尤甚！先醒悟先上车挣钱，晚来的抬轿子接盘。

说到底这次海狗的翻身是有很大周期的帮衬，可以赚几年大钱，想想两年后海狗的资产负债表和行业地位，这样的一个生意按照目前2000亿的市值如果能够私有化，就问你买不买吧！这是巴菲特说的好生意，现在买海控是才是真真的价投啊。反观那些抱团股，比如 $通策医疗(SH600763)$  这种，去年赚了5亿不到，现在970亿市值，如果按照970亿私有化，你干不干？傻逼才干！所以目前阶段投资这种赚的是什么钱呢  本质就是抱团趋势后来者接盘的钱，这不是价投！甚至那些抱团的机构没赚到钱，他们赚到的只是提升他们抱团后股价贡献的产品净值，让他们全卖掉试试？  

超短大佬们打板赚情绪的钱，他们承认赚的就是投机的钱，这也没什么；但是很多无耻的抱团股明明赚的是抱团趋势后来者接盘的钱，还非说自己是赛道投资价值投资，当婊子立牌坊，投你妹！ 价投是要看贵不贵的，最让人放心的价投就是你愿不愿意按照目前的市值私有化。当然了虽然我这么喷，今后抱团股趋势走的好 我还是会去蹭的，但是我知道那本质是投机不是价投，只是在那个市场风格受奖赏的时候分一杯羹罢了。---这一段好像扯远了

总之吧，2000亿不到的中远海控，以他这两年的印钞能力，今后的江湖地位，是被严重低估、具备真正投资价值的标的。至于能到多少，就不知道了，因为相对很多股票海控真的是严重低估，没有目标价，后面走着看吧

 ---这个结尾十分草率了，可能刚才的喷动了元气，我得去喝瓶冰啤酒缓缓了~

加个尾巴：本人持有中远海控，分享的是逻辑，先声明 没劝你买！别尼玛说我骗人接盘这那的，投资是成年人的自主行为，找到自己认可逻辑的标的，自行决定是否参与，盈亏自负！祝各位发财~