今天想谈谈卖出，最近市场回调了，理由很多，中美关系、流动性收紧、监管喊话，但说到底某些板块估值过高了，比如医药、科技、消费等，而保险、银行、地产三傻却没怎么回调，说明长期坚持低估买入，高估卖出没有错。问题是高到什么时候卖呢？卖多少呢？对于股票，考虑净利润质量和未来预期变化后的PE是个重要指标，不同行业PE上限又不同，可以分批卖，就跟买入时的定投一个原理，长期看好的可以卖出部分，留个底仓长期持有，这个涉及到个人的感受，因为清仓后何时上车是很难决断的。对于基金，我将其看成优质个股长期持有，前提是长期向上的优质成长基金，这样既分散风险又可分享优质企业的成长红利，如果达到历史PE高位，一样逐步卖出，但长期看好的优质基金未必要清仓，因为清仓后面临和股票同样的问题，再次上车时机很难把握，不如留有底仓，在低点时加仓，可以避免未来A股像美股一样牛长熊短，就很可能卖飞，过去A股一直是牛短熊长，且大部分股票波动剧烈但并没有阶梯式上涨，如果一直是这种模式，可以清仓式卖出，比如全指医药，我不看好其未来会底部逐步抬高，这次高位就清仓了，留下的医药ETF因为是龙头医药企业，考虑到强者恒强，未来其底部大概率越来越高，这种指数就和优质股票一样，值得长期持有，高估减持、低估加仓，其余时间卧倒不动。