求稳
文/羽杉
这两天，各大房企相继召开业绩发布会，在经历疫情的考验后，房企又将定下怎样的发展目标呢？
观财报
碧桂园仍保持了明显增长，但利润增速有所放缓。营运现金流充裕，净负债率较2018年降低3.3%，为46.3%。
营业收入4859.1亿元，同比增长28.2%。毛利润和净利润达1266.4亿元和612亿元，分别同比增长23.6%和26.1%。归母净利润和股东应占核心净利润达到395.5亿元和401.2亿元，也分别同比增长14.2%和17.6%。
截至2019年末，碧桂园可动用现金余额2683.5亿元，同比增长10.6%，另有约3167.9亿元的银行授信额度尚未使用。
万科销售规模、利润增速均显著放缓，新增土地投资明显降低，但新增投资金额和投资权益占比有所提升。
同时，万科持有货币资金1661.9亿元，远高于一年内到期的流动负债总和938.9亿元，净负债率仅33.9%，处行业最低水平。
2019年，万科实现营业收入3678.9亿元，归属于上市公司股东的净利润388.7亿元，分别同比增长23.59%和15.10%。但万科房地产及相关业务的结算毛利率为27.2%，较2018年下降2.5%；净利润率10.56%，下滑0.78%。
截止2019年12月31日，万科现金及现金等价物为1597.4亿元，同比减少约9.1%。短期借款达153.7亿元，同比上升51.96%；年内到期长期借款806.5亿元，同比增加14.5%。
在房企销售榜前三中，仅恒大净利润同比下降50%，净负债率高达159.3%。因此，降负债成为了恒大未来三年的主要战略。但单从销售规模上看，恒大的利润是可观的。
财报显示，2019年恒大全年营业额为4775.61亿元，同比增长2.4%；毛利为1329.4亿元，毛利率为27.83%；净利润为335.4亿元，同比下降50%，净利润率为7%；
核心业务利润为408.2亿元，核心业务利润率为8.5%；归母净利润为172.8亿元，同比下降53.78%。
恒大的净负债率为159.3%，同比增加7.4%；现金余额2287.7亿元，同比增长12%。
“并购王”融创经历了一年的买买买，账面现金为1257.3亿，但今年上半年可售货值超3400亿元，是其未来现金流的主要来源。此外，融创净负债率为176.4%，同比上升7%，是头部四家房企中最高的。
2019年融创实现营业收入1693.2亿元，同比增长35.7%；毛利达414.1亿元，同比增长约33%；归母净利润创历史新高达260.3亿元，同比增长57.1%；净资产收益率约为37.2%，同比增长4.3%。
截至目前，融创在手确权土储货值高达3.07万亿元，其中货值超过82%的土储位于一二线城市，平均土地成本仅4306元/平方米。
观目标
谈到销售目标，碧桂园仍未对外公布，而是表示将加大对一二线城市的投资，旧改仍是重要手段。
莫斌表示：“我们内部有销售目标，会有拆解的任务，中国城镇化的发展空间还是很大，但是疫情也给市场带来不确定性，公司会视情况对全年目标进行调整。”
拿地预算方面，程光提到，“2020年拿地预算1600亿元左右，或者超过1600亿元。今年面向一二线城市投资有所增加，但是土地市场投资比较稳定，一线到五线均衡布局。旧改是碧桂园一二线投资的重要手段，但是全国均衡布局和投资标准不会改变。”
自喊出口号“活下去”以来，万科开始求稳，有内部人士透露，郁亮上台后，有刻意控制销售的速度。
祝九胜指出，“万科更关注对股东的回报，通过整合内部资源，从客户以及利益相关方，提升回报能力。”
那么2020年万科要怎么做？在万科2020年致股东的信中，万科指出，面对中长期趋势，万科将开启“战略-机制-文化-组织-人”五位一体的全面转型升级。至于业绩目标，依旧没有透露。
恒大则是要实现“高增长、控规模、降负债”的发展策略，对内销售规模高达8000亿。
许家印表示，“恒大从2020年开始要全面实现‘高增长、控规模、降负债’发展战略，要用最大的决心，最大的力度，一定要把负债降下来。”
所谓高增长，就是要实现销售8000亿的目标，对外则为6500亿；所谓控规模，就是要严格控制购地的规模，未来三年每年降低3000万平方米左右，到2022年降至2亿平方米左右；所谓降负债，就是要完成有息负债每年下降1500亿元，到2022年将总负债降到4000亿以下。
融创也没有透露具体的销售目标，但仍把利润、降负债放在第一位。
“融创目前到了这个规模，利润成了第一位的，稳健降负债是第一位的”，孙宏斌补充道，去年融创增加了1.2万亿土地储备，销售额肯定增加，但管理肯定是以利润为核心；今年销售目标不重要，但是超过6000亿是肯定的。
孙宏斌认为，今年的并购机会会增加，但好标的可能不会太多，所以公司会十分谨慎。同时，融创正在尝试出售旗下的文旅、酒店、商业等持有型物业，并降低融资成本。