$歌尔股份(SZ002241)$ $振芯科技(SZ300101)$ 做个简短的短评：歌尔这里要把握额基本点只有一个：壁垒，他哪些业务是他能做，别人不能做的？立讯也做不了的业务是哪块？很多人在歌尔被砍单之后，非常恐慌，动辄和欧菲光相比，这两者其实没一点可比性。首先，他俩大客户占比程度不同，其次，主营占比也不同。以前果链是优质资产，但当手机行业内卷后，苹果业务对歌尔来说，未必是优质资产，因为利润率的压缩，因为重资产模式的弊端，这些因素都要考虑。这次苹果砍单，背后的逻辑本来就有歌尔的态度，一方面有意降低苹果比重，二方面主营上想要偏向利润率高一些的环节。代工厂和代工厂未必都是一样的。比如IDm和IEM的利润率有明显不同。转型的阵痛期而已！你们既然相信苹果，相信国际巨头的选择，你们就要搞清楚，他们为什么之前都选择歌尔代工，而不是其他，尤其在ARVR领域，这些巨头们，除了歌尔，还有别的选择吗？你以为歌尔这么多年的光学积累是那么容易复制的？？？！
对于振芯科技，关键点在于一季度，个人认为，很可能从今年开始，公司会从爆发式增长转为稳定增长，产能瓶颈太明显了，这个公司的订单确实牛逼，技术壁垒也高，无奈因为官司问题，基本无法从二级市场募资扩产，能到今年这个利润级别，极可能已经是极限了，那么未来的利润增速，很可能会受影响……
当然，他如果选择给外协更多的订单的话，那么产能这块的问题就解决了。只是军工行业很多产能协作，合作方都是固定的轻易不会改变，估计比较难……