线下奥特莱斯本质上更接近商业地产收租的生意，重资产，ROE是很低的，里面的店铺经营，我估计多数是一家一家租客独立经营，它们的规模效应都没法跟唯品会这个单一超级卖家和采购者相比。奥特莱斯并不是一个单一公司品牌，而是一个统称，每一家奥特莱斯相互之间多数是独立运营的，它们很难像唯品会这样针对超级会员搞全国统一的会员折上折或仅限会员的尾货优先购买、挑选权，挑剩了再开放给普通用户选购。
唯品会是相当轻资产运营的，它有相当比例的款式，根本不需要真的付钱采购入库，只需要供货商将产品信息上架到唯品会官网和app，客户下单后直接从服装品牌仓库以唯品会的包装名义发货给客户（所谓的JITX物流模式），这个过程中，唯品会根本不需要占用资金成本和仓储成本，所以唯品会的ROE可以做到相当高，它更接近一个品牌折扣的信息中介平台……