花几千块学会的可转债交易策略（附本钢、搜特、华自、晶科等案例）

在前面的文章中介绍了可转债交易的一些规则。也提及在规则之下暗藏的投资机会。本篇文章将初步梳理我接触过的几种转债投资策略，欢迎一起交流，共同进步！

1、及时止损

“止损”这个词的重要性不言而喻，但A股的散户中又有多少在短线交易中严格贯彻这个原则呢？我们接触的部分可转债弹性较大，如果在交易中未设置止损线，很有可能在下跌中越陷越深，导致本金受损。因此，我建议在买入每一只短线标的根据成本设置好固定的止损位。（根据自身承受能力制定）

买入后如果遭遇连续下跌，说明当时的买入逻辑存在问题，无需犹豫及时止损。也许有时卖出后会遇到大涨而留有遗憾，但这就是市场，不可能每笔交易都完美，不完美才是人生嘛！

2、中长线交易策略

关于交易策略，尽量谈我做过的，其他策略可能我也了解，但目前还没有实战。

长线原则如下：

1.不熟不做，对操作的可转债有一定了解。

2. 一般价格平稳时再出手，长线买入机会并不会稍纵即逝。

3.交易纪律，这老生常谈啦！

2.1 双低策略

可转债双低轮动策略，在雪球的热度应该不低。我最初了解这种交易策略源自 @yyb凌波 的文章。 这里就简单谈谈双低分别是什么，具体可以去看看刚才推荐的那个大佬文章。

更多内容可移步大佬链接：双低轮动策略

转债价格低与转股溢价率低

债券底概念，当债券的价格下跌时，收益率会提高，当收益率提高到久期和信用级别可比的纯债收益率时，基本该可转债也跌到底了。

可转债兼具债性和股性，当可转债接近债底，同时转股溢价率低的情况下，此时债性和股性双强，这时千载难逢的建仓机会，可以重仓！

轮动

双低转债并不是让你买了就不动，简单讲，就是买东西得看性价比。举个简单例子，我们按照双低数值取最低的十支可转债建立组合，但一个月之后组合中的部分转债已经涨了不少，这时可以进行适当调整将更具性价比的转债纳入其中。

2.2 低价策略

低价策略就是选择市场上一般价格最便宜的可转债投资，我想这时候有人要说便宜没好货这类话。的确低价转债之所以低价，往往伴随着正股的诸多问题，后面文章可能会用”辉丰转债“案例来讲述可转债回售相关问题。

下图为21年2月集思录某用户低价债组合：

挑出几只典型的低价转债来对比

1  #搜特转债#  

2  #本钢转债#  

3  #广汇转债#  

以上是我挑了三只2、3月份的低价转债。避免样本量小而导致结论不客观，我们一起看下现在的市场上的“低价转债”。

按照可转债现价排序，选取价格最低的10只低于100的可转债生成表格：

市场上的低价转债也快被消灭完了，现价好高，错亿啊！！！

3、 短线策略

3.1 如何选出适合短线投资标的

经过40多天的短线交易实战，交了一些学费，与此同时也让我提炼出一些确定性较高的投资逻辑，仅供参考！

受篇幅限制，先简单谈几条相对重要的逻辑。

上升趋势，指的是股债联动，一般上涨时做交易（急涨、急跌不建仓）。

债>股，债的涨幅大于同期正股的涨幅，跌幅小于正股的跌幅。

成交量大弹性好，这也是短线的必备因素。

3.2 正股涨停介入

以晶科转债为例：

9月2日开盘涨停，由于沪市交易规则触及10%涨停，这个时候可转债的优势便体现出来，20%才会涨停。

9月2日  $晶科转债(SH113048)$    行情如下：

9：33

11：25 转债触及涨停，临停30分钟，下午13：25左右继续开放交易，最终收盘价为199.61，涨幅为：23.71%

结合转股溢价率数据，不难发现该日的大涨，让晶科转债从-4.41%的溢价变为正7.45%。除非正股能向华自科技一样连续大涨，不然情绪交易带来的高溢价很难维持。

9月3日的正股和转债的行情也验证了这一逻辑，转债也重回到负溢价，那么我来详细品品这个负溢价是如何得来的呢，继续往下看。

晶科正股3日走势

晶科转债3日走势

大家发现没有3日正股开盘继续涨停，但是转债没有跟涨幅度却只有一半。如果按照债强于股交易逻辑，这时候是不适合建仓的，但这时溢价率接近0，多么漂亮的数据啊！为了验证涨停板介入策略，我又冲了进去。

上午课程刚结束，打开交易软件，差点气吐血。正股跌了7个点，转债竟然跌了十几个！

3.3 任性的折价（负溢价）转债

负溢价，做的几只是未进入转股期的可转债，正股在最近行情中涨势较猛，形成了负溢价。

消灭负溢价的手段也比较一致——正股大跌

以华自转债为例：

与 $华自转债(SZ123102)$  初次相识缘于负溢价，通过指标筛选可转债，看了各项指标他的溢价率位列所有转债之首，便尝试建仓。

后期走势，最高点将近翻倍，途中做了几次交易，由于不留隔夜仓原则，错过了大部分收益。

而我做可转债超短线的原则就是不留隔夜仓的，宁可第二天集合竞价再买入。

目光聚焦上周三，距离转股起始日9月22日仅剩一周时间，但当晚发布的公告所产生的影响可能是华自股民的一场噩梦。超短线不留隔夜仓的原因相信大家看完下面这一节就懂了。

当日开盘正股跌停，触及创业板跌幅限制，此时研究一下转债行情。

你没看错，就是阶梯状，瀑布式下跌伴随着临时停盘以及复牌集合竞价的综合结果（对深市可转债交易规则不清楚的，可以去看我之前的文章）

下午查看以上数据之后，我做了一件大胆的事——尾盘集合竞价买入华自转债。

第二天，当我看到集合竞价正股的挂单数据，就知道今天稳了。开盘冲高卖出，盘中做了两次T，尾盘清仓，最终收益12%。

明天是转股起始日，溢价率终将回归，华自转债是否仍具有投资价值，我们拭目以待！

4 总结

这篇文章是目前为止整理时间最长的一篇。由于学业繁忙，时间跨度有些长，但是逻辑仍然是清晰的。

我是小袁，一个正准备从计算机转金融的小白。

初来乍到，如有不足之处，希望能得到各位的一些指点，您们的关注、点赞、评论将是我持续更新的动力，谢谢！ 

如果能有一点打赏就更nice了！