【国盛军工】万泽股份：航发、燃机叶片订单持续落地，高温合金高增长持续兑现
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事件：子公司深汕万泽公告订单，与客户签订某型航空发动机叶片合同2285.70万元、某型燃气轮机涡轮叶片合同3901.14万元，合计6186.84万元。
1、高温合金业务：公司依托国际一流高温合金团队，通过切入国产商发铸造叶片证明自身质量和批产能力，目前叶片等精铸件切入航发、燃气轮机等多个型号，订单已经逐步开始落地，高温合金高增长趋势显著。目前23年仅公告合同金额已经高达1.83亿元，较22年公告合同金额0.60亿元大幅增长。
2、医药业务：公司正在加快珠海基地建设，内蒙双奇厂房搬迁稳步推进，未来将建设南北双基地格局，同时美团、阿里平台旗舰店年内上线，随着产能建设和渠道扩充医药业务有望迎来稳定增长。
投资建议：万泽股份作为航发赛道成长性最好的公司之一，我们预计2023~2025年公司归母净利润分别为2.02亿元、3.13亿元、4.42亿元，对应的PE为34X、22X、15X，维持“买入”评级。
风险提示：公司产品产业化进程不及预期；新产能扩产不及预期。
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