$上海机场(SH600009)$ 上海机场过去3年的NTM P/E平均值在22X左右。即便有免税的故事可以讲（白云和深圳现在的收入里面的免税收入非常少），但是估值方面对比白云机场、深圳机场并没有溢价。
**白云机场和深圳机场的增速的确会快一点，但是我觉得与失去了免税增速的上海机场不会有太大本质的区别**
根据疫情恢复的情况，分析在1）基本假设情况下：疫情2021年收尾，2022年逐步恢复正常，2023年恢复到稳态、基本完全正常（基于2019年正增长）。2）悲观假设：疫情挥之不去，2023-2024年还有影响，的情况下，上海机场到底值多少钱。
1）基本假设：在基本假设的情况下，由于按照2023年P/E 22倍，净利润52亿，按照10% WACC折现一年。得到945亿的目标市值。 对于今天股价还有2个半跌停板吧。
2）悲观假设：不用假设了，凉了，啥时候开板，啥时候卖吧。
当然，我不否认上海机场为稀缺标的，计算下来，在2025年协议过期重新谈判之前，这次修订协议对于累计2021-2025年收入/利润影响大概在25亿人民币，也就是疫情之前半年的利润左右。
所以在没有其他好的投资想法的时候，我愿意蹲在1000亿左右，也就是50元/股的时候，大吉大利、等待吃鸡。
2021.2.3 - 今天早上基于自己的分析，清了仓。毕竟还有个最后一个10%左右的调整，也是钱嘛[跪了]