24年以来，铜价和金价实现同步上涨，二者共振，导致紫金矿业股价主升。
而今年预期铜价会开启上行周期，主要源于其金融属性与商品属性的共振，此观点仅供参考。
铜价与美元走势密切相关。2024年美联储大概率将进入降息周期，美元指数由强转弱，这将利好大宗商品价格，为铜价提供支撑。同时，利率下行将刺激需求，但前期高利率抑制行业资本开支，后需求提振而有效供给不足，面临长周期资本开支增长乏力和铜矿品位下行，铜未来供给增量有限。同时，受干扰率影响，铜矿供给释放大概率不及预期。
全球铜矿带主要位于智利中部与秘鲁南部，占总储量的25%左右。然而，智利长期面临严重干旱，而秘鲁则受到抗议活动和政治因素的影响，这都对铜矿产量构成了挑战。今年将有40万吨左右的铜产量受到影响。其中，第一量子巴拿马矿山违宪停产，将导致明年全球铜供应较此前的估计减少75万吨，英美资源今年铜产量目标从100万吨下调至79万吨。
需求侧，地产与家电等传统需求增速放缓，但新能源新兴领域对铜需求驱动较为明显，整体表现一般。尽管需求抬升动力不足，但铜今年供给增速放缓，叠加库存较低，供需缺口会增大。
高盛也在报告中表示，预测2024年精炼铜市场将出现53.4万吨的缺口(之前预测缺口为15.5万吨)，这意味着市场将从“接近平衡”的状态大幅收紧到“明显存在缺口”。
高盛也更新了对大宗商品的预测，预计铜价涨势持续，2024年年年底10000美元/吨，2025年一季度涨到12000美元/吨。
北方铜业，股性活跃的主要原因还是在于其流通市值比较小，在A股十大铜矿企业中，紫金矿业、洛阳钼业流通市值超过1000亿，江西铜业、中金黄金、铜陵有色、西部矿业、藏格矿业、金诚信以及云南铜业的流通市值在300-1000亿之间。
只有北方铜业的流通市值低于百亿，充分享受了看多板块资金的情绪溢价。
