近日金价高台跳水，背后原因几何？上周伦敦金在创出历史新高2450美元/盎司后高位回落，黄金行情走到拐点了吗？我们来看看回调的主要原因：1、地缘政治事件缓和，伊朗直升机事件后事态并没有扩大化；2、黄金期货多头交易比较拥挤，需要喘口气；3、整体紧缩预期升温，其他有色金属品种下跌的拖累；4、美联储的鹰派纪要，市场需要时间消化。
这其中引起金价调整最重要因素我们认为或是上周四公布的美联储会议纪要偏鹰派。纪要显示通胀不确定性加剧，“需要将利率维持在当前水平的时间比此前预期的更长”。
但本次纪要对应的是5月1日的会议，当时美联储官员并不知道5月上旬公布的美国所有关键数据都将要掉头下行，包括PMI和非农就业低于预期、失业率和初请失业金人数超预期上涨，尤其是美国CPI通胀低于预期。美联储每年召开8次议息会议，会议纪要是对政策形成过程和政策背后逻辑的详细说明，一般在会议三周后公布。因此，该纪要释放的鹰派信号缺乏前瞻性，现在的情况可能已经有所不同。
自2022年11月以来，金价在加息放缓与何时降息博弈之下震荡上移，但伴随着降息预期不断后推，金价仍大幅上行。因此决定这轮金价上涨的核心或是其货币属性，即对美元信用体系的对冲，降息博弈可能更多影响节奏而非影响黄金上行方向，关注金价调整之后的布局机会。
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