近期黄金市场风云变幻，让人又爱又恨！上周伦敦金经过前期调整后出现再度上涨势头，国内上海黄金交易所上市的上海金（SHAU）价格上涨1.73%。（数据来源：Wind，2024.5.6-2024.5.10）这背后的原因究竟是什么呢？美国经济似乎遇到了点小麻烦，这或给我们的黄金投资带来了新的转机。
上期栏目中我们提示当前投资者需要将注意力重新转到美国的经济数据以及美联储对于降息的态度上来。让我们看看上周的经济数据，继美国4月PMI、非农就业低于预期和失业率超预期上涨后，美国当周初请失业金人数23.1万人，大超市场预期的21.2万人，创23年8月以来最高水平，劳动力市场降温再添证据。这一连串的信号让市场开始猜测：美联储是不是要降息了？
美联储的一举一动，对金价的影响可不是盖的！最近，他们不仅放缓了缩表，还在利率上按兵不动，美联储官员讲话整体维持“中性偏鸽”，黄金价格重拾升势。当前市场定价美联储首次降息时间为9月，Fed Watch工具（5月11日）显示9月降息25BP概率为61.2%。反映出美国经济有所降温，市场对于美联储降息预期又热起来了。
总体来看，2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备提升，黄金中枢有望抬升。不过，投资有风险，入市需谨慎。在FOMC会议之前，我们还有很多经济数据要关注，比如本周二三公布的美国PPI和CPI数据。这些数据都可能影响市场对降息的预期，从而引起金价的波动。
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