上周由于五一假期国内黄金市场只交易两天，上海金（SHAU）价格微跌收盘于546.99元/克。而国际黄金市场经历了诸多重要经济数据的发布，在前期美元走强、黄金的避险需求下降和部分投资者开始获利了结的情况下，伦敦金收盘时报2301.93美元/盎司，主因美国4月制造业PMI低于预期、联储议息会议放“鸽”、美国非农数据低于预期的冲击下，美债收益率回落，美元指数持续走弱对金价有一定提振。
上期栏目中我们提示当前投资者需要将注意力重新转到美国的经济数据以及美联储对于降息的态度上来。5月2日的FOMC例会维持利率不变，通胀控制方面缺乏更多进展，6月开始放缓缩表，鲍威尔在新闻发布会上的发言基调“中性偏鸽”。5月3日美国劳工部公布美国4月非农就业人口数据大幅低于预期。4月新增非农就业人数17.5万（季调后，下同），低于预期（24.3万），失业率升至3.9%。在过去12个月中，平均时薪同比增长3.9%，涨幅较3月收窄，职位空缺降至三年来的最低点。新增非农人数低于预期和失业率超预期上涨反映出美国经济有所降温，市场对于美联储降息预期再度强化。
在当前全球经济的复杂背景下，黄金作为传统的避险资产，其市场表现和投资价值受到了广泛关注。在逆全球化和去美元化大背景下或较难逆转黄金的长期向上逻辑，黄金回调幅度预计或有限，建议投资者关注美国的经济数据以及美联储对于降息的态度，金价短期内上涨过快有整固需求，中长期维度当前金价或仍然具备支撑。
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