自2月中旬黄金从今年以来1980美元附近低点开始上涨，近一个多月黄金不断刷新历史新高价格，在最近的7周内有6周实现明显涨幅，在过去一周更是稳稳站上2200美元，并勇攀2300美元高峰，再一次刷新历史记录，收于2329.57美元/盎司，周内上涨95.64美元。沪金更是在周内接连跳涨，从此前500元以下位置几天内攀升至540元/克的历史高位，国内首饰金价更是突破700元/克大关，高昂的金价下民众购金热情仍然高昂，黄金消费需求旺盛，金价不断刷新高成为了大众关切的热门话题。
值得关注的是，此轮黄金汹涌的涨势与以往分析金价变动的基本面因素（美联储降息预期的变动以及美债利率的走势等）有所“脱钩”，更多的可能是受黄金的避险属性以及市场情绪所催化，导致金价“无视”美国近期披露的一系列较为强劲的经济数据而持续上涨。基本面因素本身是不利于黄金短期表现的：无论是ISM数据超预期、美联储官员近期表态偏鹰，还是周五披露的爆表的非农数据，以及巴以冲突下石油价格创去年10月以来新高导致通胀上行风险增加，这一系列指标均指向了市场对于美联储降息预期的回落，甚至有声音开始担忧今年美联储降息可能落空，十年期美债利率上行至4.39%，但是金价表现并未受此拖累而回调，表现为无视美国经济韧性而持续攀升。能够对此进行解释的因素主要有以下几点：首先是避险情绪支撑，近期巴以冲突事件频发，国际局势更加复杂多变，避险需求激增下黄金得到强劲支撑；其次部分央行持续“购金”行为也为黄金需求带来一定支撑；再者在黄金价格持续攀升的当下，基于看重黄金保值增值抗通胀特性的投资需求，民众购金情绪持续高涨可能也对金价上涨增加了“惯性”。
短期来看黄金脱离基本面“牵绊”不断刷新新高，的确存在一定回调风险，短期内需要警惕“追高”风险，但是我们认为从中长期维度来看，黄金表现仍然具备一定支撑。
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