$贵州茅台(SH600519)$ 经销商这颗毒瘤终于对茅台公司开始反噬。经销商的存在催生了黄牛，过去茅台终端价格一路上涨，经销商和黄牛相互成就赚得盆满钵满，茅台公司却没有拿到任何好处；如今茅台终端价格下跌却对茅台公司产生了巨大地负面影响。茅台公司是时候解决经销商问题了，要么取消经销商彻底自营，终端价格随行就市，让黄牛不复存在；要么根据市场每年调整一次批发价和指导价，同样让经销商无法和黄牛勾连。这次茅台股价下跌是改革的窗口机会，但愿茅台公司能把握好改革机会。